原油支撐 SM 價格且無新產能開出 台苯第3季有望轉虧為盈
原油價格維持高檔,支撐石化下游產品報價,且近期客戶端庫存有限,加上中國大陸無新產能開出下,支撐SM(苯乙烯)向上,台苯(1310)表示,SM廠開工率低,尤其新產能延後投產均有助減緩供給過剩的壓力,並對價格形成支撐,預期下半年利潤會越來越好,第3季有望轉虧為盈;下半年開動率約70%,2024年預期SM產線開動率可達100%。
針對下半年景氣,台苯表示,由於全球經濟增長放緩,預計下半年消費需求將持續疲弱。大陸房地產不振持續影響SM下游產品需求受到壓抑。SM市場嚴重供過於求。日、韓開工率偏低;歐洲因為原料上漲,部分產能退出市場;大陸新產能延後投產,直到2023年底不會有新產能投產。
台苯認為,後續原油價格應會持續上漲,且大陸SM庫存量達歷史低點、僅有3萬噸,再加上原油價格上升,SM後續價格有可能會保持穩定或上漲。另一方面,因為中油乙烯供應不足,台苯9月開工率會受到影響,但仍預期第3季有機會實現轉虧為盈。
倘若發生推升SM價格的狀況,雖然下半年可能不會出現顯著利潤,但整體市場應會逐漸改善。依據過去經驗,如果利差轉正,大陸廠商可能會重新開工,SM價格就會立刻登頂,但最近大陸的SM市場似乎逐漸變得更有秩序。
統計2023至2025年間SM新產能,2023年大陸370萬噸新產能投產,預計至今年底將無新產能投產;2024至2025年預計SM新增300萬噸,但目前僅有恆力石化60萬噸確定開出。這有助於產業秩序的建立。
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