華新做電動車、風電，再切入航太供應鏈，大啖「陸海空全餐」有哪些盤算？

華新麗華（1605）投入電動車、離岸風電，如今再宣布切入航太供應鏈。老字號電線電纜大廠轉向大啖「陸海空全餐」，背後有哪些盤算？

不鏽鋼與電線電纜大廠華新麗華（1605）的事業版圖即將「陸海空」全包！

宣布投入電動車、離岸風電與海底電纜後，華新決議斥資1.44億英鎊，約台幣55億元，收購英國不銹鋼及鎳基合金材料廠商SMP（Special Melted Products），切入航太高階市場。

天空：不鏽鋼超合金供給航太市場

後疫情時代的觀光運輸熱潮，以及紊亂地緣政治引發的軍工浪潮，航太產業成為市場關注焦點，老字號華新趁勢卡位。

華新董事會5月5日通過投資案，義大利子公司「Cogne Acciai Speciali（CAS）」與德國私募基金Mutares簽約，取得SMP公司100%股權，華新將間接持股70%，預計第三季完成交割、第四季貢獻獲利。

華新表示，SMP為歐洲高階不銹鋼暨鎳基超合金材料領導廠商，提供煉鋼、鍛造和精密加工服務，產品應用專注於航太、油氣、核電，並擁有特殊產業認證與長期客戶關係。

由於SMP耕耘高階市場許久，華新總經理潘文虎強調，此次投資案將強化公司進軍高階市場的策略目標，提供更廣的銷售網絡。

華新執行副總陳震強指出，進入高階不鏽鋼材料市場並取得認證，通常得耗費10年以上，華新取得SMP股權後，將完整全球市場布局。

其實，華新去年取得CAS超過三分之一股權，也直接囊括年產能22萬噸的特殊鋼材，這些鋼材的應用相當廣泛，其中一塊就是航太，隨著SMP加入營運團隊，將優化華新產品組合。

陸地：投資印尼冰鎳廠生產電池材料

不僅航太產業正夯，電動車市場更已是兵家必爭之地，世界各國廠商想方設法要找到電動車電池的關鍵原料「鎳」。

華新也沒缺席，去年投資印尼兩家冰鎳廠「旭日」及「緯創」。據估，全球冰鎳目前在電動車電池的年用量為38至40萬噸，2025年將倍增至150萬噸，加上鎳也是不鏽鋼的重要原料，都能實質推升華新的營運動能。

只是，旭日廠今年第一季量產時，受限電力不足，產能未如預期放大，成本也很難壓低，至於緯創則得等到2023年第一季才能量產。

即便如此，華新仍看好電動車的長線發展趨勢，鎳礦資源具有強烈的剛性需求，廠區量產後，獲利應可走揚。

海洋：加速開發離岸風電併網電纜

除了積極布局國外，華新也積極開發本業電線電纜新技術與應用，例如「海底電纜」。

台灣積極開發離岸風場，高技術門檻的海底電纜商機與市場，也因風機發電併網需求大增。

華新今年宣布結盟丹麥百年大廠「NKT集團」，縮短海纜技術認證時程，並取得風電海纜相關專門技術授權與服務，一舉躍居「離岸風電國家隊」成員。

華新綠電事業還包括電網與太陽能，陳震強強調，國家推動電網轉型，華新將受益，預計下半年或明年逐漸顯現，至於太陽能與離岸風電的電纜，將由楊梅高效工廠在2024年上半年陸續投產。

大量結盟和投資，現金還夠？

華新為掌握技術並完整「陸海空」布局，透過結盟、併購快速壯大。但法人指出隱憂，公司帳上現金僅剩82億元，恐不利業務拓展。陳震強表示，今年計畫現金增資，股東會將提出。

華新2022年的EPS為5.45，為近十年最高，顯見公司營運策略奏效，而不鏽鋼與電線電纜的應用範圍愈來愈廣，華新也積極投入新興市場，能否續創佳績，各界都在看。

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