利空夾擊 大立光毛利率恐下探

全球智慧手機市況仍處於低谷，殺價競爭恐加劇，大立光（3008）本季營收可能進一步下探，外界預期，關鍵財務數字毛利率仍面臨壓力。

大立光首季毛利率跳水摜破「五字頭」，達49.39%，寫下近十年低點，季減6.5個百分點，驚嚇市場，主要因營收下滑、產品組合較差。

影響毛利率消長的變數很多，營收規模、匯率、產品組合等都是關鍵，大立光看淡本季營運展望，4月營收一口氣月減13％，跌破30億元大關，甚至比農曆春節元月還低，足見客戶拉貨動能之保守，營收下滑，稼動率走低，不利毛利率表現。

另一方面，大立光在2021年7月將旗下專注生產VCM業務的大陽科技併入大立光合併營收中，雖有助於營收增長，不過，由於VCM相對鏡頭毛利率相差甚遠，因此在合併財報下，大陽科技的獲利愈好，雖有助於大立光的稅後純益，卻影響大立光的毛利率。

依大立光財報，大陽科技去年獲利4.12億元，為歷史新高，年增高達1.01倍，今年第1季大陽科技獲利1.52億元，年增36.9%，由此可見，大立光去年毛利率跳水，除了市場價格（ASP）因素外，一部分也因大陽科技獲利成長所拖累。