矽力、力智 大摩保守看
儘管進入新年度後,電源管理IC產業傳出好消息,部分國際大廠開始調漲產品售價約10%。對此,摩根士丹利證券(大摩)認為,儘管電源管理IC「具吸引力」的產業評級,不過,對台廠相關個股則相對保守,其中,矽力-KY(6415)給予「劣於大盤」評級,力智則為「中立」。
電源管理IC產業成為新年度電子次產業中,第一個宣布調漲產品售價的產業,大摩發出最新的「大中華半導體產業」報告,這是今年外資圈第一篇看電源管理IC產業的報告。
報告指出,多數的類比IC公司仍在降低產品價格。以大中華地區為例,預估首季電源管理IC產品的平均銷售單價(ASP)將下滑2%。而全球IDM廠對車用與工業產品更是大幅砍價5~10%。LDO、switch等價格仍面臨更強阻力。
因此,儘管庫存去化完成,但基於價格壓力短期間不易改善,大摩雖給予電源管理IC「具吸引力」的產業評級,不過,對於矽力-KY以及力智期望仍然很高,看好今年全年營收年增率在兩成之上,不過低於市場預期的三成增長,對台廠相關個股則相對保守。
預期矽力-KY今年第1季的營收動能應強於其他群的大中華區公司,因其客戶去年第4季庫存水準較低,至於首季電源管理IC產品ASP預期季減2%,給予「劣於大盤」評級。
至於力智因筆記型電腦和電池業務疲軟,今年第1季的營收仍將下滑,不過,VGA業務是主要成長動力、SPS業務線仍然充滿挑戰,好在通路庫存已修正至二個月,給予「中立」評級。
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