冠星-KY明年首季越南新廠投產迎客戶復甦 股價勁揚逾7%

冠星-KY（4439）2024年首季自有產能將投產，迎主要客戶復甦，營運可望步出谷底。冠星-KY表示，越南新廠今年底將試車，預估明年首季正式投產，初期每月將新增50萬磅的產能，年底可望來到100萬磅，有助明年整體自有產能較今年增加25%，同時自有與外包產能的比例也將由今年的7：3來到明年的8：2。

冠星-KY今（12）日股價表現亮眼，盤中股價來到131元，漲幅8.7%，呈現谷底翻揚。公司昨日並公告9月營收4.82億元，年減11.64%，但月增26.17%，累計前三季42.08億元，年減33.4%。冠星-KY表示，9月營收較8月回升主要反應第3季出貨高峰落在季底，隨著第4季進入淡季，根據過往經驗，營收將較第3季衰退一成左右。另一方面，冠星-KY今年上半年受惠低價庫存與產品報價調漲，毛利率表現亮眼，但下半年產品報價調降，加上近期原料價格反彈，毛利率將承壓。

冠星-KY表示，目前產業能見度達明年上半年，但還不是很清晰，目前看客戶需求維持緩步復甦。有鑑於此，明年投產的新產能也將以逐季放大投產規模的腳步進行，年底估可達到月產能100萬磅，新廠一期最大月產能可達300-350萬磅。未來視市場需求規劃二期廠房動工時程。

法人認為，冠星-KY最差的情況落在今年第4季，明年隨著主要客戶需求復甦，加上新產能投產挹注，營運將重返成長軌道。冠星-KY主要客戶包括Adidas、Gap、Puma、Nike，其中又以Adidas占比最高，隨著主要客戶庫存調節告一段落，訂單可望復甦，加上明年逢四年一次的奧運題材，有望帶動布料需求增溫。市場也看好，冠星-KY打入Nike供應鏈進入第四年，出貨量有望增溫，將助攻2024年整體營運表現。