原料藥股比價效應,四檔題材比一比,這檔EPS上看7元
台灣原料藥廠國際競爭力相當強勁,相關廠商在國際間扮演主力供應的品項,例如,中化生(1762)在EPA魚油原料藥系列,坐穩美國學名藥供應鏈的主力供應商;旭富(4119)在奎寧、抗憂鬱症、抗癲癇等系列原料,也是全球主要供應商;神隆(1789)主要在抗癌系列;台耀(4746)的降膽固醇磷酸鹽系列更囊括全球一半以上市場。
近期中化生在業績加持下,股價已率先轉強,同時見到百元以上價位,加上保瑞(6472)股價創歷史新高,研判有機會帶動原料藥股之比價效應。
受惠針劑大成長,台耀EPS倍增
台耀除降膽固醇主力產品磷酸鹽結合劑外,還有維他命D、及CDMO業務等,2022年在磷酸鹽結合劑加持下,營收約37.66億元,毛利率更是呈現逐季攀升,去年Q4毛利率已跳升至41.83%,全年EPS3.4元。
預估2023年原料藥成長力道會延續,針劑成長力道最強,自有針劑產品,與Fresenius Kabi合作抗乳癌藥物注射劑Eribulin Injectable,已陸續簽訂亞太地區、美國與加拿大授權,今年第一季已取得國內藥證,預計下半年取得健保價後開賣,開始有銷售分潤進帳,美國藥證也即將送件。今年整體毛利率不會比去年差,可望維持40%左右,EPS有機會上看7元以上,本益比13倍並不高。
轉投資新藥股,法人默默佈局
此外,轉投資的台新藥(6838),其治療眼部術後發炎及疼痛新藥APP13007,向美國食品藥物管理局(FDA)提交新藥查驗登記(NDA)申請,若審查順利有機會在2024年上半年上市。
至於轉投資的台康生技(6589),其EG12014可望於今年底或明年初取得藥證,EG1206A也預計本季公布臨床數據。
因此,台耀除了本身業績佳外,轉投資的新藥商機也不容小覷。投信與外資今年以來呈現買超趨勢,雖然近期有些許調節,不過籌碼依舊穩健,月線支撐強勁,由於MACD位於零軸以上,目前型態上仍屬於多頭格局,只要月線不失守,建議偏多操作。
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