美國 CPI 超出預期 大型法人機構：Fed 降息需再觀察

美國勞工部公布去年12月通膨數據均高於預期，市場對聯準會（Fed）在第2季降息也隨之下調，但最新數據顯示，預期降息的機率仍高達70.2%。

國內大型法人機構指出，美國12月CPI年增率超預期反彈，12月的CPI同比上升至3.4%，為2023年9月以來新高，市場預期為3.2%，前值是3.1%。12月CPI的月增幅為0.3%，也是2023年9月以來新高；就核心通膨方面，12月核心CPI年增率為3.9%，雖為2021年5月以來新低，但高於預期的3.8%，前值是4%；月增率得0.3%，與預期一致。

其中，就各別項目來看，住房、電力和保險價格均增長，甚至能源和汽油價格也上漲，二手車價格已連續第二個月上升，其中住房通膨對CPI漲幅的貢獻仍超過一半。歐洲12月通膨反彈主要來自能源價格補貼的取消，而美國12月的通膨數據看起來複雜與韌性比預期高。

當中主要是資產價格的大漲、金融系統的超寬鬆、與勞動市場的穩定等原因，大幅抵消了高利率影響。若此時Fed又降息，勢必會再度推升通膨，而更確切的說，火熱的美股股市可能是美國通膨的最大隱憂，Fed貨幣政策面臨困境，因此，預期升息將不是選項，但降息可能需要再觀察。