直言股債市場都高估了!葛洛斯:這個資產擁有最佳價值
昔日的債券天王、品浩(Pimco)共同創辦人葛洛斯(Bill Gross)認為,看漲股市和債市的人都錯了,因為這兩個市場都被高估(overvalued)了。
葛洛斯接受彭博電視專訪時說,美國10年期公債的公允殖利率約為4.5%,但目前的水準約為4.16%。他認為通膨可能維持在約3%的水準,還說美國10年期公債殖利率歷來都比聯準會(Fed)政策利率高出約135個基點。考量到這項歷史因素,即使Fed把基準利率調降至約3%,目前10年期公債殖利率仍過低。
葛洛斯指出,美國政府財政赤字飆升勢,勢必會加重債市的供給壓力。他近來在投資展望中大致提出自己的看法,「所有看漲美債的人,我認為他們看多的理由有點放錯重點」。
葛洛斯談到股市時也說,股票風險溢價正位於歷史低谷,意味股票現在價格太高。股票風險溢價取決於企業獲利收益率和債券報酬率的差距。
葛洛斯重申,在美股近來上漲後,他已出清地區銀行的持股,他認為目前擁有「最佳價值」的資產是能源管線合夥公司,這不只提供誘人的收益率,還享有租稅優勢。
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