風險資產 下半年有壓
法國巴黎銀行(BNP Paribas)表示,自2022年第3季底以來,全球過剩的流動性大增6,400億美元,但隨著部分央行開始量化緊縮、出售持有的債券,流動性過剩可能難以持久,當前受惠於流動性充足的風險資產,預料在下半年面臨更具挑戰的環境。
路透報導,法國巴黎銀行的基本預測是,全球流動性到9月底將下降6%~9%,到年底估進一步下降7%~11%。對一些人來說,支持市場欣欣向榮的是因為金融系統仍充斥大量現金,但這可能不會持久,尤其美國財政部即將發行大量國庫券,可能吸走不少資金,並使得市場風險胃納下降。
隨著人工智慧(AI)熱潮帶動美國科技股飆漲,MSCI已開發市場指數今年來上漲11%。有「美股恐慌指數」之稱的波動率指數(VIX)在上周觸及2020年初以最低,衡量公債市場波動性的美銀美林公債波動率指數(MOVE)目前在2月以來低點徘徊。
除了AI熱潮,蘋果等科技巨頭擁有的強健資產負債表和龐大現金,也正吸引投資人買進這些股票。
儘管如此,摩根士丹利在報告中表示仍看空股市,因預期企業獲利將步入衰退。
百達資產管理首席策略師帕里尼則說,他減碼股票部位並買進公債,因預期股市可能出現信貸緊縮和接踵而至的衰退。
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