碧桂園風暴波及大陸數百城市 債務重組前景不樂觀
深陷財務危機的中國大陸房地產龍頭「碧桂園」旗下11檔公司債昨起暫停交易,引爆另一波債務危機,中國(深圳)綜合開發研究院研究員宋丁指出,有別於同樣陷入財務危機的人民幣「兆元級」房企恒大集團,碧桂園多數項目集中在三、四線城市,當地房市更低迷,嚴重供過於求,債務重組前景不樂觀,危機將波及數百座城市。
碧桂園債務危機持續發酵,碧桂圓股價昨在香港交易所收盤暴跌18%,每股收港幣0.8元,再創歷史新低。碧桂園的關聯企業碧桂園服務收盤時也重挫9.6%,收在港幣6.74元。股票遭投資人大量拋售。香港中資地產股昨也全面重挫。
碧桂園是繼恒大集團之後,大陸又一家陷入債務危機的房地產龍頭企業。截至去年底,恒大總負債是人民幣2.43兆元,碧桂園是人民幣1.43兆元,合計3.86兆元,約台幣17兆元。
針對碧桂園當前危機,新加坡聯合早報引述宋丁分析,碧桂園三分之二項目集中在三、四線城市,當整個房地產形勢發生逆轉,這些城市的房市就會首當其衝陷入低迷,導致公司整體銷售大幅放緩,財務狀況亮起紅燈。
即便碧桂園啟動債務重組,宋丁認為重組的前景不樂觀。重組成敗關鍵在於接盤方必須認同他們旗下建案的未來潛力,否則很難成功。他並預估,碧桂園已出現的債務困局將形成連鎖反應,波及公司業務覆蓋的數百座城市,導致各地政府、銀行、債權人和購房者等受到不同程度牽連。此外,負面效應也會向房地產上下游五、六十個產業滲透,項目所在城市的經濟也將受影響。
至於碧桂園在海外的業務,宋丁認為,由於公司也涉外債,債務危機將直接導致資金鏈受阻,對那些建設中及尚未出售或交付的建案造成衝擊。
香港電台昨引述中原地產首席分析師張大偉說,大陸三、四線城市的市況低迷,加上北京中央實施限價政策,令住房不能低價求售,在銷售前景慘淡情況下,即使碧桂園此前被市場視為「資優生」,北京拯救它的難度也很大。碧桂園在一、二線城市擁有的少數土地都位於遠郊,難有理想銷售表現。相信碧桂園出現債務違約的機會頗高。
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