美企財報季股市難有火花 美股本益比偏高、企業營收成長放緩
美國企業財報季本周開鑼,標普500指數成分企業第3季獲利預料將比去年同期略減0.3%,成為美國企業「盈餘衰退」即將告終的好兆頭。但本周公布的9月通膨數據預料將強化美國利率將更高更久的預期,加上美股本益比仍偏高且營收成長動能不足,對股市的助益不會太大。
摩根大通、花旗集團及富國銀行本周將為每股第3季財報季揭開序幕,FactSet的預估顯示,標普500指數成分企業上季獲利將年減0.3%,過去四季來最小減幅,但因為多數企業財報向來都會優於預期,一些分析師認為上季獲利將出現一年來首見的成長,讓「盈餘衰退」畫下句點。
FactSet在最新的獲利洞察報告指出,分析師預期企業第4季獲利將增加8.3%,明年更將強勁成長12.2%。相較下,今年全年成長率僅1.1%。
然而,企業獲利預期改善,卻未必點燃華爾街的熱情,部分原因是相較於歷史均值,美股本益比相對較高。目前標普500指數的本益比略低於18倍,仍高於十年均值的17.5倍。
最近營收成長放緩也使一些分析師擔心企業的利潤率,其他不確定性因素包括利率上升和能源成本飆升導致的通膨,可能抑制獲利成長。營收成長是另一個不利股市繼續上攻的因素。分析師預計,標普500企業第3季營收將成長1.6%,僅高於第2季的0.9%。
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