2023大師論壇／銀行監理 別忽視市價機制

戴蒙（Douglas W. Diamond）在去年10月獲得諾貝爾經濟學獎之後曾表示，美國的低利率環境持續太久，市場又過度依賴Fed的前瞻指引，誤以為利率會一直維持在低檔。但從英國去年初的經驗就可以發現，低利率太久之後，快速升息將造成市場不穩定。

戴蒙認為，通貨膨脹上揚，推升全球利率，因此也推高利率風險。他呼籲銀行監理機構不應忽視市價機制，確保所有銀行都以流動的市值來計價資產。由於沒有保險的存款部位都是依賴信心來運作，監管及規範過程必須能讓市場穩定。如果銀行基本上能保障存款的安全，存戶就不會相信謠言。

以美國倒閉銀行總資產占GDP比重來看，單是矽谷銀行、Signature及第一共同銀行這三家總資產就占美國GDP的2%，引發市場擔心危機外溢。金融海嘯期間，近500家銀行倒閉，總資產占GDP比重則是約2.5%。

戴蒙指出，美國銀行的問題之所以快速發生，是因為在長期低利率之後快速升息，人們看到交易證券和抵押貸款跌價。銀行資產快速跌價，這可以說是預警。

戴蒙指出，在高利率環境，將壓低商業不動產價格，反映在美國銀行的商業房地產貸款上，使原先已遭受新冠疫情影響的業務雪上加霜，這會是全球性問題，他建議銀行應該提高資本及降低分紅，以增強存戶對金融體系的信心。