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2023年美股的大驚喜之一，是成長股再度急漲。標普500成長股指數的漲幅比價值股指數高出7.82個百分點（含股利），一掃2022年的頹勢。這種情況在利率居高的背景下實屬罕見。
理論上如果利率居高，通常對股市不利，對成長股尤其不利。因為現在的股價，是反映企業未來獲利的現值，而現值計算又牽涉到利率；現在的利率愈高，則未來獲利的折現值便愈低，反之亦然。
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價值股抬頭 成長股當自強
凱沙爾（Nir Kaissar），彭博資訊市場專欄作家、資產管理業者Unison Advisors創辦人。曾任蘇利文克倫威爾（Sullivan & Cromwell）律師事務所律師、安永會計事務所顧問。
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