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要了解人民銀行如何在外匯市場操作人民幣「管理浮動」匯率，著實不容易。人行擁有多種工具，其中一些相當透明，例如每天所訂的參考匯率水位；但還有一些外界看不到的作法，例如私下要求銀行業不得藉由周邊交易放空人民幣。由於目前人民幣正逐漸逼近波動區間的邊緣，因此人行可能會設法阻貶。
1. 人行每日參考匯率有多重要？
這是人行影響匯率最明顯的工具。人行每天上午9:15設定人民幣對美元的參考匯率，允許市場匯率在參考匯率上、下2%的區間內波動。制定參考匯率的因素包括前個交易日的收盤匯率，人民幣對一籃貨幣匯率的變化，及其他主要貨幣的匯率變動。如果參考匯率比市場預期過強或過弱，通常被認為是人行在對匯市傳達訊號。
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