富蘭克林華美全球非投等債 理柏連霸

2024年「理柏台灣基金獎」得獎名單出爐，「富蘭克林華美全球非投資等級債券基金」（該基金配息來源可能為本金）連續第二年榮獲理柏台灣基金獎，獲頒「環球非投資等級債（當地貨幣）五年期」獎項。

表現優異

基金獎常客

素有基金界奧斯卡之稱的「理柏台灣基金獎」每年會評選出表現優異的基金，今年得獎名單已經揭曉。其中，「富蘭克林華美全球非投資等級債券基金」繼去（2023）年奪下「環球非投資等級債（當地貨幣）三年期」獎項之後，今年再次獲得「環球非投資等級債（當地貨幣）五年期」獎項，顯示該檔基金透過靈活的資產配置及精準布局，深獲認同與肯定。

除了連兩年榮獲理柏台灣基金獎，「富蘭克林華美全球非投資等級債券基金」此前也曾囊括BENCHMARK指標2020年「最佳表現定期定額基金大獎-全球非投資等級固定收益-本地貨幣同級最佳獎」以及「最佳表現基金大獎-全球非投資等級固定收益-本地貨幣同級最佳獎」等兩大獎項，堪稱是基金獎常客。

三大特色 

投資CP值高

隨著升息見頂，聯準會態度轉趨降息，可望推升債市行情。其中，非投資等級債具備三大特色，尤受市場青睞；首先是高殖利率（殖利率不代表基金報酬率）：非投等債仍是跨資產的收益王，截至3月底，根據彭博資訊，美國非投等債指數殖利率高達7.9%，不僅居於各類債券之冠，同時也高於美股、日股、新興市場等熱門股市。

二是擁有資本利得空間：目前聯準會已經連5次凍漲利率，顯示政策利率已觸頂，升息循環告終。市場預估聯準會可望於今年開啟降息循環，並有機會降息3碼，彭博統計最近3次升息循環結束後（2000/1/1至2020/6/30），美債殖利率通常會逐步走低。

一旦升息循環結束，將增添非投等債資本利得空間，報酬可期；彭博統計，過去近15年來（1995/2/1至2019/12/19），美國聯準會停止升息半年後，非投等債平均報酬率為7.2%，一年後將拉高至12.5%，這也是為何投資人此刻積極卡位非投等債的主因之一。

三是違約率低於長期平均：截至3月底，根據彭博資料觀察目前市場環境，美國景氣雖然趨緩，但經濟體質依然穩健；同時企業償息能力仍位於常態高點，毋庸擔心企業支付利息能力，加上企業本身也沒有償還本金的壓力，償債償息皆無虞，基本面穩固之下，現階段非投等債的違約率仍低於長期平均（3.2%）。

投資亮點

穩波動高息收

「富蘭克林華美全球非投資等級債券基金」以BB級債與B級債為主，截至3月底，存續期間約3年，且聚焦成熟國家占比高達九成，此種混合多元債種與專注於成熟國家的操作手法，得以兼顧風險與收益機會。

根據富蘭克林華美資料與彭博資料整理，截至3月底，該基金的5年波動風險，低於投資級債指數，殖利率方面則接近美國高收益債指數，穩波動、高息收的特性，使投資人有機會藉由此類型基金，大嘗升息結束乃至於降息展望所帶來的債市甜頭。