權證教室
投資人可利用現有股票帳戶買賣權證，初次投資權證時，除專業機構投資人外，應簽具風險預告書?
a
投資人若看「多」大盤走勢，可買進什麼權證?
a
投資權證有那些好處?
d
投資權證最大的損失是買進權證的價金?
a
投資人買賣權證時要特別注意哪些發行條件?
d
權證具有高槓桿特性，所以價格波動風險較大?
a
權證有到期日，如果到期不具履約價值，就損失當初購買權證的金額?
a
下列何者為「權證流動量提供者」不提供報價之時機?
c
以國外交易所之指數或個股作為標的之權證，下列敘述何者正確?
a
權證交易稅比股票交易稅便宜
a
希望快速買到權證或賣出權證，最好用市價單敲進?
b
買進權證當日是否可以申請履約?
b
下列何者是權證的特性?
c
認購權證依履約價格可分為?
d
下列何者為指數型權證的優點?
d
權證有一定的存續期間，即使標的股價維持不變，權證的價格仍會隨時間消逝而遞減。
a
預期標的資產短期有大幅上漲可能時，買進價外權證槓桿效果較價內權證大。
a
預期股價短期小幅區間波動時，避免介入到期日太近而履約價太遠的權證。
a
利用權證評價公式反推出隱含在權證市價中的波動率，代表投資人對標的股價未來波動性之預期，用以評估權證價格之合理性的稱之為歷史波動率。
b
標的股價波動程度愈大，權證之價值越高。
a
權證履約時可採現金結算或證券給付，履約方式由投資人決定。
b
下列何者為正確的權證投資概念?
c
隱含波動率最低的權證最便宜，因此是最好的選擇?
b
距到期日近，處於價平的權證對標的價格的漲跌反應變化最敏感。
a
預期標的資產短期有大幅上漲可能時，買進價外權證槓桿效果較價內權證大。
a
利用權證評價公式反推出隱含在權證市價中的波動率，代表投資人對標的股價未來波動性之預期，用以評估權證價格之合理性的稱之為歷史波動率。
b
問：Out of the Money對於認購權證，是代表___。
c
問：何謂美式權證___。
b
小明發現自己中了統一發票200萬，卻已經過了兌獎期限，無法請領；此一教訓，使我們知道___對價外權證影響很大，一過___價外權證價值歸於0。
a
問：標的波動率高，表示權證的履約機率___。
a
下列何者金融商品的槓桿程度最高？
c
Warrant在台灣稱為「權證」，在香港稱為？
a
.金融商品的槓桿可以用來？
c
.當標的股票漲跌1元時，什麼指標可以計算權證約略的漲跌金額？
b
.就認購權證而言，履約價大於現貨價，稱之為___權證
c
.就認售權證而言，履約價大於現貨價，稱之為___權證
a
.若預期股價短期將大漲，以投資哪類認購權證為佳
b
.賣出權證所課之證交稅為___
a
.每一檔權證的到期日為最後交易日的後幾個營業日
b
.請問價內認購權證的意思?
a
.何時是進場買認購權證的較佳時機?
b
.何謂權證行使比例?
a
.小華看到報紙報導藍洋公司接到大單，股價短期可能大漲，如果小華是短線進出希望權證多賺一點錢，要如何選認購權證，以下那一個是錯的？
c
.權證的價格包括內含價值和時間價值，請問下列何者錯誤？
b
.03001F是哪類型權證？
b
.現行權證的交易稅率是多少?
c
.權證是怎樣的投資工具?
c
.權證如果價內到期，到期結算方式為?
a
以大盤指數為標的之權證，其與大盤指數連動性為何較與期交所期指之連動性差？
發行人雖發行以大盤指數為標的之權證，但進行避險時，需買進期交所之期指來避險，既然發行人以期指來避險，在報價及避險一致性原則下，發行人對該檔權證報價係追蹤期交所之期指，而非大盤指數。另為讓投資人知悉，該檔權證公開說明書均載明報價方式。
資料來源：臺灣證券交易所官網
均以相同股票作為權證標的，為何A權證報價與B權證報價不一致？
發行人在發行權證時要設定發行條件，而發行條件包括標的股票、履約價、行使比例、到期日、波動率及無風險利率等，雖A、B權證標的股票相同，但其他條件不同，報價將會不一致，因權證理論價格之計算系以上開發行條件作為參數。
資料來源：臺灣證券交易所官網
權證發行人和投資人對作，坑殺投資人？
權證係衍生性商品，其價格與標的股票價格有連動性，當標的股票價格波動時，發行人即依模型公式計算出權證理論價格後報價，即權證報價跟隨標的股票價格波動而波動，並非由發行人單方認定價格，故發行人並無與投資人對作。
資料來源：臺灣證券交易所官網
標的股票除權息時，為何權證未跟著配股配息？
權證係屬衍生性商品，當標的股票除權息時，權證無法像股票一樣配發權息，但會以調整履約價格及行使比例方式來保有權息，例如認購權證遇標的股票除權息時，會將履約價格調降，同時調升行使比例，以保持權證價格不變，不受標的股票除權息後價格調降之影響。
資料來源：臺灣證券交易所官網
標的價格均未改變，為何隔5日，權證委買報價卻大幅往下掉？
發行人在造市時，係依公式計算出之理論價格來報價，而公式中包含6個參數，標的價格與距到期天數為其中2個，當標的價格不變，但距到期天數減少5日，自然算出來之權證價格往下掉，這就是一般所稱時間價值流失。若該檔權證屬深度價外標的價格距履約價格遠或距到期日近，由於標的價格漲過履約價格的機率渺茫，此時時間價值的流失將相當快速。
資料來源：臺灣證券交易所官網
已經好幾日權證為何均未報價？
發行人未報價原因有如下幾種：
（1）報價系統當機，此現象較短暫，一般為1天之內，發行人會在其網站上公告。
（2）權證理論價格低於0.01元，原因是市場申報報價最低為0.01元，故當理論價格低於0.01元，發行人便無從申報。
（3）權證理論價格低於市場之跌停板價，原因是權證價格被有心人操控，將權證價格拉抬，使當日證交所公告之市場跌停板價高於權證理論價格，導致發行人技術上無法報價。
（4）標的價格出現漲停板或跌停板時，權證報價亦跟著報單邊漲停板買進或跌停板賣出，原因是發行人避險發生困難，標的漲停板時，無法買到標的股票，標的跌停板時，無法賣出標的股票，導致無法維持風險中立。 以上不報價時機均載明權證公開銷售說明書中。
（1）報價系統當機，此現象較短暫，一般為1天之內，發行人會在其網站上公告。
（2）權證理論價格低於0.01元，原因是市場申報報價最低為0.01元，故當理論價格低於0.01元，發行人便無從申報。
（3）權證理論價格低於市場之跌停板價，原因是權證價格被有心人操控，將權證價格拉抬，使當日證交所公告之市場跌停板價高於權證理論價格，導致發行人技術上無法報價。
（4）標的價格出現漲停板或跌停板時，權證報價亦跟著報單邊漲停板買進或跌停板賣出，原因是發行人避險發生困難，標的漲停板時，無法買到標的股票，標的跌停板時，無法賣出標的股票，導致無法維持風險中立。 以上不報價時機均載明權證公開銷售說明書中。
資料來源：臺灣證券交易所官網
前一日標的收盤價與當日標的開盤價均一致，為何權證當日開盤委買價較前一日收盤價大幅降低？
前一日標的收盤價與當日標的開盤價均一致，為何權證當日開盤委買價較前一日收盤價大幅降低？
資料來源：臺灣證券交易所官網
發行人亂造市，為何標的股票漲時，權證跌，標的股票跌時，權證卻漲？
當權證發行數量大部分被有心人士買走後，由於發行人手中已無多餘籌碼可供賣出，便無法進行有效造市，此時該有心人士將自己當作造市者，隨心所欲操縱該檔權證價格，與標的股價完全脫節，其目的在製造價格大幅波動假象，以引誘無辜投資人上勾，屆時再將權證套給無辜投資人。
資料來源：臺灣證券交易所官網
標的價格漲，為何權證委買報價未跟隨漲？
一般而言，權證價格與標的價格有一定程度之連動性，但當價外程度深或距到期日短時，由於出現標的股票漲過履約價之機率低，故權證委買報價未跟隨漲。另當依公式計算出之理論價格上漲未達0.01元最低升降單位時，權證報價會維持不變。
資料來源：臺灣證券交易所官網
為何權證只報委買價未報委賣價？
當發行人手中之權證數量已低於10交易單位張，依規發行人可不提供委賣報價。
資料來源：臺灣證券交易所官網
為何權證委買報價與委賣報價間之價差常不一致，有的價差達10個升降單位？
發行人為考量避險成本，調整權證委買報價與委賣報價間之價差大小以為因應，即標的股票股價波動起伏大時，因避險時易買到高價，賣出時易賣到低價，造成避險成本增加，為反映成本，故調整報價價差，惟價差不得超過10個升降單位。
資料來源：臺灣證券交易所官網
證券商任意調動權證的波動率，影響權證價格?
權證的波動率，證券商內部規範均有訂定一定範圍之波動率，以避免短期內變動幅度過大，例如任一交易日，往前推算之20個交易日內，其最高委買報價與最低委買報價之波動度差異不得超過5％；為保護投資人權益，證交所亦會依據查核規定，檢視各發行人委買報價波動率變化是否有異常。
資料來源：臺灣證券交易所官網