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卡爾斯丹:FinTech引發風險 各國須管控

2019-02-11 00:46經濟日報 編譯林聰毅

卡爾斯丹
卡爾斯丹

創新是透過破壞現狀與迫使老牌公司提高表現,以帶動進步。但若管理不當,創新也可能具有破壞性,金融創新(金融科技)也不例外。

金融科技(FinTech)新創公司和矽谷大廠開發的新技術,正使銀行和金融服務比以往更有效率與便捷。事實上,新業者和技術已使金融業走到十字路口,看到一些傳統金融公司遭遇與曾是世界攝影翹楚的柯達(Kodak)相同命運,也就不足為奇。為引領未來的道路,決策者必須確保適合新產品和商業模式的公平競爭環境,同時將破壞性風險降至低。

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FinTech新創公司受惠於具成本效率的雲端資訊科技服務、少了傳統的資訊科技(IT)成本,以及適應性強的商業模式;而後來加入此產業者,可以從當前及以前公司的錯誤中汲取教訓。這解釋了新創公司為何能深入打進可提升金融包含性的服務,例如端對端貸款、和行動匯款及支付。

經濟日報提供
經濟日報提供
但新創公司也面臨來自科技大廠的激烈競爭,這些大廠各具優勢,包括深厚的IT專業知識、龐大的客群,以及輕易便能取得的詳細資料。結合以客戶為中心的方法,這些優勢使大型科技公司能夠提供新形態的金融服務。例如,中國騰訊在其即時通訊App微信中,納入方便用戶使用的支付選項,亞馬遜則為使用其線上市集的商家提供信用額度。而這些科技大廠面臨的監管限制比傳統金融機構少。

愈來愈多各類金融市場參與者利用人工智慧(AI)和機器學習從事各種應用,從客戶互動到法規遵循等,尤其是像比特幣這類加密資產背後的區塊鏈分布式分類帳技術,引起很多炒作。雖然區塊鏈確實為貿易融資和匯款等應用帶來希望,但尚未被廣泛用於支付或為主流機構所採用。

現在最大的危險是,若未提供可行的替代選項,FinTech可能會顛覆原本嘉惠眾人的商業模式。為因應矽谷日益激烈的競爭,傳統銀行可能承擔更多風險以保住市占。急就章大刀闊斧改革商業模式、或採用不熟悉且快速演進的技術,可能削弱內部流程,成為另一個潛在損失的來源。

從更廣層面來看,這些新科技的快速推出,使低技能勞工沒有很多時間適應,最終可能使某些人喪失工作。對於身兼消費者與員工的個人而言,既有得也有失。

就加密資產而言,根本很難看出它們有任何好處。這類資產缺乏貨幣的基本屬性,價格容易波動且易於操縱,也非常耗費能源。它們的不透明性引發消費者和投資人的保護問題,並開啟逃稅和洗錢的大門。此外,加密資產始終背負著傳統金融體系多年來所獲得的信任。因此,對加密資產失去信心,可能會侵蝕對更廣泛金融體系的信心。

為了遏制與創新有關的風險,決策者、監管機構和主管機關要像新參與者一樣有創意、靈活及熟稔科技。當局應考慮成立創新中心,結合創業家和老牌企業,並引進使創新者能在安全環境中測試新技術和產品的「監理沙盒」。這兩項措施均有助於決政策者隨時了解不斷變化的環境。

為防止「監理套利」(regulatory arbitrage),規則制定者應遵循「相同風險適用相同規範」的原則。爭取相同客戶或提供同類金融服務的實體,無論總部設在何處,必須遵循相同規則。設定明確的監管界線可降低不確定性及創新者成為影子銀行的風險。

在加密世界裡,「相同風險適用相同規範」意味透過「首次代幣發行」(ICO)募集資金的公司,應面臨與首次公開股票(IPO)相同的標準和審查。同理,大型科技公司在數據取得和分享方面不應享有不當優勢。現有個資法對不道德的做法存在太多漏洞,需要加以改革。歐盟的通用數據保護規則(GDPR)是朝正確方向邁出的一步。決策者須謹記的是,為了獲得金融服務,應放棄多少隱私。

創新不分國界,「相同風險適用同樣規範」也須適用各國。法律、稅務、會計和電信當局間的國內和國際協調至為重要。政府還須預測創新對用戶和勞工的影響,尤其是藉由引進培訓計畫,以便人們掌握能跟上變化所需的技能。(作者Agustín Carstens是國際清算銀行總裁、Project Syndicate專欄作家)

商業模式 矽谷 區塊鏈
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