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經濟選書/訂定賺錢計畫

2021-06-14 00:30經濟日報 艾倫.艾貝、安德魯.福特

即使已經了解前一章所提的「短視性規避虧損」心理,再加上明白報章雜誌上所發表的管理績效有所局限後,只能算是個開始而已。更難的是要保有洞察力,確保不會因目光短淺而盲目,才能採取行動以獲取因他人短視所產生的大獎。這裡有一些可實際運用的策略:

多少才夠?(新編版)書封。天下雜誌/提供
多少才夠?(新編版)書封。天下雜誌/提供

備妥一個符合所需投資期間的理財計劃,而不是評估績效的期間。對多數投資人而言,完整計劃指的是由稱職理財顧問按照投資人全生涯理財目標,及具體可行的投資策略所發展出來的。不過證據顯示,無論任何形式計劃,哪怕沒有書面文字記錄或並非由合格理財顧問所擬定,執行結果都會比毫無計劃好。

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有太多不同的方式可以布局資金,比方說,理財規劃顧問可能會建議用「組合」(pools)及「時間移動」(time-horizons)的投資方式,把資金分配在不同的組合裡,而每一個組合所適合投資的期間長短,取決於投資人日後不同時段的資金需求。

舉例來說,如果是未來兩年的花費需要,投資將可能被局限在貨幣基金或是低投資風險的組合;為了退休需要的話,因為還有工作收入而沒有短期的花費需求,就會建議將大部分的資金配置到股票成分高很多的成長型基金。

定期檢視基金績效但要保持洞察力。雖然前兩章提到,頻繁的檢視基金績效通常會導致過度保守的投資及錯誤的投資決定,但若把錢丟入就不管了同樣不實際、不聰明。記得,關鍵不在於投資人每季查閱基金對帳單上的數字,而是面對數字的反應。

在許多地區,法律規定基金公司必須提供季報或半年報給投資人,檢視自己投資的基金績效,確認基金經理人確實以雙方同意的方向在執行,當然很合情合理。

但是,對帳單數字背後真正推動基金績效的原因才是重點。這就涉及第一章解釋過的架構──投資策略。

投資報酬率和績效並不一樣,須從背景脈絡來檢視報酬率才是關鍵。如同稍早基金與基金的例子,任何合理的績效評估都不應該只單看投資報酬率,而要檢視成績如何產生。

合理的評估須包含投資風險、較特殊的市況、同樣的報酬率能否重複發生、運氣是否扮演重要的角色等。這並不容易,但努力會很值得。大多數基金經理人會針對管理績效提供定性的背景說明,好讓投資者評估推動績效背後的真正原因有哪些,雖然有時會因此需要進一步資料,像是基金主要投資持股。有專門研究資產管理的服務也能幫助評估。

(摘自《多少才夠?(新編版),天下雜誌)

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