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智慧經營/福邦創投董座黃顯華專注創投 要賺永續財

2021-05-05 23:41經濟日報 盧宏奇
創投
  • 黃顯華
  • 康友

福邦創投董事長黃顯華精闢分析產業瓶頸。記者潘俊宏/攝影
福邦創投董事長黃顯華精闢分析產業瓶頸。記者潘俊宏/攝影

福邦創投董事長黃顯華指出,旗下兩個創投基金今年邁入收成階段,近期將啟動第三個創投基金募集計畫,未來希望朝永續創投目標邁進,建議主管機關放寬創投上市標準,由現行資本額20億元降至10億元。

針砭市場機制

黃顯華從小對數字相當敏銳,就讀文化大學經濟系時就考上普考,畢業後更以第一名優異成績考取政治大學財稅研究所,並立即考上高考,歷任金鼎證券執行副總經理、倍利證券董事長、金管會專任委員、福邦證券董事長等要職,現為福邦創投董事長。

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在證券承銷業界擁有「祖師爺」級輩分的黃顯華,秉持專注本業,廣結人脈原則,輔導過上百家企業上市櫃,其中,最知名的指標就是鴻海,至今所有鴻家軍的股務代理業務都委由福邦證券,其他績優公司還有寶成、億光、巨大、禾伸堂等。

針對創投業未來發展,他不改大砲個性指出,前幾年曾提出台股最後一哩路出了問題,即「本益比太低」,且原本應以中小企業或新創事業為主的櫃買中心,設定「獲利」等限制條件,扼殺生技等新創事業,因而衍生出康友-KY這種「作假帳」案例。

產官資歷完整的黃顯華直言,康友-KY儼然是當年「博達案」翻版,除審查人員沒有產業經驗,加上台灣法令條文偏向制式,「大家照做就沒事」,但醫材圈其實相當封閉,前董座黃文烈身為台灣人,有何三頭六臂在中國大陸占有一席之地?「顯然只是人頭而已」。

解析產業瓶頸

黃顯華回憶,博達案的炒股劇本,就是以比較容易做假帳的主機板業務申請上市,再轉型至大家不熟的砷化鎵領域,以拉高本益比,但其實主機板沒甚麼Know-how,且博達除前十大進出貨廠商每年變動外,其他競爭對手也不認識其客戶,最後果然就查到假發票集團。

針對臺灣證券交易所創新版設定的「專業投資人」高資格門檻,黃顯華認為,制度設計仍有改善空間,例如股市投資人應以交易紀錄及交易年資,而非財力多寡為限制,法人部分也有商榷空間,因為內規不能投資虧損公司;如果能放寬限制,散戶就有機會買到類似亞馬遜、特斯拉掛牌多年但沒賺錢的飆股。

黃顯華指出,現階段創投業面臨的瓶頸,除公會心態問題導致「大家各做各的」外,還有很多投資的新創公司,要達到獲利階段需要時間,但一般創投期限多為七年,最多只能投四年,因此只能找晚期快IPO的標的,只是這樣一來投資成本較高,創投也變成投資公司。

他表示,如果主管機關能將降低創投上市門檻至資本額10億元,福邦創投就能轉型為永續創投,以利長期投資新創事業,不必擔心投資人贖回問題,如同ETF一樣,「認同創投績效表現,就到黑板上去買;要出場也可以隨時賣出」。

創投 黃顯華 康友
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