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經濟選書/技術分析的迷思

2020-12-14 02:00經濟日報 股海老牛
趨勢
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金融市場是由人所構成,而技術分析是從研究市場行為切入,以每日股價的表現,整理出一套價格走勢形態。技術分析學派的確有其獨到之處,事實上市場中也存在著某種規律,把趨勢當成朋友,便能順勢而為。

《股海老牛最新抱緊股名單,殖利率上看8%》書封。大是文化/提供
《股海老牛最新抱緊股名單,殖利率上看8%》書封。大是文化/提供

在這個部分,我想與大家分享我對技術分析的看法,並提醒各位投資新手,千萬別以技術分析開始,通常都會虧損作收。

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我自己在剛開始投資時,最初就是先接觸技術分析;也因自制力不足,常喜歡看技術面而短期反覆進出,不但花很多時間看盤,更讓自己的情緒隨著線圖上上下下,根本無法抱緊處理!後來逐漸熟悉技術分析的道理,才慢慢掌握這方面的技巧。

那為什麼要做技術分析呢?誠如前面所述,技術分析代表的是研究市場行為,藉以預測未來的價格趨勢,不過技術分析建立在3個基本前提上:

一、市場行為預先反映一切:前面有提過,影響股價的變數太多,你永遠無法一一細數。

所以技術分析的假設前提之一,就是那些足以影響價格的因素,例如經濟面、政治面、心理面等,都已事先反映在市場價格。時常在某些時候,等到投資人真正看到消息,價格已經提早反映;換言之,在某些利多或利空消息出來之前,股價早就預先上漲或是下跌。

二、價格發展呈現趨勢變化:既有的趨勢會繼續朝相同方向發展,直到趨勢逆轉為止。

先不講短期效應,倘若選擇適當的時間量距,就能夠順利研判目前走勢,這也是為什麼我們說要「順勢而為」,把趨勢當朋友。在長時間的觀察下,股價是由一股眾人意志所形成的結果,而且這個結果較少在短時間內反轉,反而會在趨勢的末期才出現反轉。

三、歷史會重複發生:雖然時空背景的狀況不一,但你可以發現金融市場的大事件,有著極相似處,主因還是因為參與者是「人」。

所以技術分析派篤信「歷史會不斷重演」,嘗試歸納因人性而造成的價格結構,這些結構會發展出市場的多空(買入、賣出)形態。

這三點前提,也是技術分析派時常被基本分析派所詬病的,因為技術分析的出發點較為主觀,而非建基於觀察財報的客觀數據。但倘若你深入觀察金融市場,再從市場心理學的角度思考,的確可以發現這三點前提,完全符合金融市場的現況。

(摘自《股海老牛最新抱緊股名單,殖利率上看8%》,大是文化)

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