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名人書房/群益投信投資長李宏正 善用數據 正確決策

2020-10-23 01:37經濟日報 蔡靜紋

群益投信投資長李宏正   群益投信/提供
群益投信投資長李宏正 群益投信/提供
「缺乏理論的資料,僅僅是數據而已;缺乏資料的理論,僅僅是猜測而已。」處於資訊高密集的資產管理業,群益投信投資長李宏正認為,盡信數據可能被操弄,善用數據則可改善、修正行為矛盾,達成正確決策。

揪出偏差的數據

聽聞要介紹經濟日報讀者書籍,他特地從近期一長串書單中,推薦一本與讀者關聯性較高的《常識統計學:拆穿混淆的假設、揪出偏差的數據、識破扭曲的結論,耶魯大學最受歡迎的十八堂公開課(Standard Deviations: Flawed Assumptions, Tortured Data, and Other Ways to Lie with Statistics)》。

推薦

「人們經常有數據代表客觀的錯覺,認為資訊只要以整理後的數據呈現,即一定程度地提高可信度。實際上,我們依賴整理好的數據作為資訊,但如果不知道數據整理或處理的方式時,反而更容易被數據所誤導。」

李宏正認為,接觸經過處理後的數據,更應該小心分辨哪些是整理出來的資訊,哪些是又可能是刻意製造出來的假象;例如,有時候我們感覺到問卷調查的結果與直覺相牴觸,因為問卷題目的設計、抽樣的方式以及統計結果的呈現方式,都能影響調查的結果。

李宏正以服務的投信業為例,這行業是數據高度密集行業,「理論上,我們面對數據,以及據以形成的決策行為,應該都是理性的。《常識統計學》提示了許多人解讀數據與採用數據時,不自覺的產生偏誤。透過了解與關注這些偏誤,讓我們檢討在投資決策時,避免陷入類似的矛盾行為。例如,我們天生習於尋找模式,並且相信我們觀察到的模式背後一定存在某種合理解釋,然後選擇性地採納我們有利的資料,便是普遍出現的偏誤。」

對於事件,人們往往習慣套用自己的經驗去認知、理解,即刻板印象。

李宏正表示,「我們傾向以簡化的模式來理解這個世界,因此更容易認為事出必有因,以及看重事件的因果關係。我們應該努力提醒自己,容易受到模式誘惑的傾向。因此在沒有合理的解釋時,對任何模式都應該保持懷疑的態度。也應該用新資料檢驗我們相信的模式。」

識破扭曲的結論

李宏正說,雖然生活與工作中總是試圖釐清前因後果,但是事實上我們身邊不乏隨機性與行為偏誤的事件。前後發生的事件看似因果或相關,但實際上可能只是隨機發生的結果;我們習於發掘簡化模式解釋某些現象或事件,但應用的資訊可能過於深掘資料,例如透過資料採礦、拼湊出來的模式等,又或是陷入小樣本誤解、錯誤解讀機率,而被隨機性所愚弄等。前者只能接受避免被愚弄,後者則可以改善,修正行為的矛盾。

他強調,即使在因果關係明顯的領域裡,隨機事件還是可以扭曲結果。即使面對隨機生成的資料,我們也可以找到某種模式。不管這種模式多麼明顯,我們都需要一種合理的理論來解釋這種模式。「否則,我們找到的僅僅是巧合而已。缺乏理論的資料僅僅是數據;缺乏資料的理論僅僅是猜測。」

李宏正認為,投資決策必須善用資訊、數據,而透過釐清數據背後可能的扭曲、偏差,可協助做出更正確的決策;另一方面,書中提及人們常犯低估巧合的認知錯誤,也提醒我們隨機性在生活中有多麼常見,例如今年出現不預期的新冠肺炎疫情,可體現資產管理業要隨時留意隨機飛來的黑天鵝風險重要性。

宏正 投資 生活
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