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台股短線創下波段新高23,079點後呈現拉回走勢,所幸,指數在季線之上整理,並化解技術面過熱的修正。盤面受輝達釋出GB200系列已全面投產與需求非常強勁的利多,激勵輝達股價勁揚,也帶動護國神山台積電ADR向上攀高。
只是,台積電(2330)漲勢雖然超過大盤漲幅,但人工智慧(AI)供應鏈族群股價表現卻平淡無奇,台股也總是徘徊於大漲出現賣壓湧現、拉回與大跌有長線買盤支撐推升指數的「上有壓,下有撐」的景況。因此,盤勢多空渾沌不明,美國總統大選與台積電法說會登場的觀望氣氛籠罩10月行情。
美ISM服務業指數持續擴張,以及通膨數據意外升溫,加上多位聯準會(Fed)官員傾向降息幅度不宜過大,降低市場對於聯準會11月將有較大幅度降息的預期,因而帶動美債長短天期殖利率大幅彈升,也拖累美股高檔震盪加劇。
此外,美國颶風侵襲的天候因素是否衝擊就業市場,以及中東地緣政治緊張局勢反覆難測,推升國際油價波動,是否再度造成物價上揚等問題均值得關注。因此,美股除總統大選的擾盤外,就業報告與通膨風險的判讀,將左右市場在積極降息與緩步降息的猜測之間搖擺,自然加劇美股波動的情緒。
中國大陸貨幣寬鬆的救市措施,激勵上證指數與深證成指跌深反彈,資金回流大中華市場,帶給亞股投資多了選擇,低迷已久的鋼鐵與原物料族群,也呈現補漲態勢,連香港恆生指數也搭上陸股紅利暴漲一度超越台股。
雖然十一長假後,中國國家發改委沒有釋出重大刺激的新政策令市場失望,短線急漲的中國大陸股市迅速拉回,且經濟數據顯示,風險傾向於下行,但中國大陸官方仍將落實推動經濟持續向好的發展,第4季也常推出刺激經濟的政策。因此,陸股拉回整理後前景不看淡,將可激勵中國概念的ETF仍有持續向上的空間。
台股短線重頭戲,將是台積電法說會能否報佳音。由於第3季營收超越公司展望區間的上緣,成績表現亮麗,緩解市場對AI硬體支出開始減少的擔憂。
同時,受惠國際大廠AI晶片與手機大廠處理器等強勁需求,且基於明年半導體產業高階技術需求強勁、與先進製程升級的競爭優勢,市場將聚焦於下季財測與資本支出的擴產預算是否優於預期,維持高獲利才能帶動投資評價的調升,也是台股維繫上漲的動力。
在投資方向上,建議逢低布局位階仍低的AI股、與年底作帳的集團股為主。
(作者是世新大學財金系副教授)
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