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高現金殖利率股 可低接

台股示意圖。圖/聯合報系資料照片
台股示意圖。圖/聯合報系資料照片

本文共1028字

經濟日報 蔡明彥

7月中旬以來,受到獲利了結賣壓湧現、美國通膨降溫、就業轉疲、降息機率上升,日圓隨之由貶轉升,觸動全球套利交易大平倉賣壓,加上投資市場對AI前景開始產生疑慮,輝達大跌帶衰權王台積電(2330)走勢,導致台股動輒大跌超過千點,盤勢震盪激烈。

隨著中秋佳節將屆,節氣變盤後究竟是往上還是往下呢?

從總體面來看,由於企業陸續導入AI來提升工作效率,加上高利率以及中國大陸房市、股市均大跌,薪資成長停滯,消費力道大不如前,全球第二大經濟體表現疲弱,全球景氣也隨之降溫。因此,近期美國企業裁員以及減少聘僱的案例大增,經濟陷入衰退的風險也日益升高,讓多頭裹足不前。

從資金面來看,由於市場看升日圓,套利交易需求降溫,熱錢流入股市的熱度已趨緩;而國內ETF新增規模,自下半年起也明顯降溫;加上景氣燈號仍在代表過熱的黃紅燈區,內資大咖也缺乏危機進場掃貨的誘因。因此,短期間來看,股市恐尚不具向上空間。

在大環境混沌未明的情況下,分析上市櫃公司今、明兩年的獲利預估數據,得到一些趨勢可供投資人參考:一,市場近期預估重點上市櫃公司2025年整體獲利,可較2024年成長17.26%。

二,主要產業中,只有金控、航空以及貨櫃三族群因為今年基期較高,預估將衰退,其餘多數類股獲利預估仍將成長;三,與AI關係較密切的半導體上、下游(包含設備供應商等)及EMS組裝廠等明年的獲利在高基期之下,仍可交出25%以上的成長佳績;四,重電業在基期已高情況下,成長率將低於整體平均值。

從以上述預估資訊研判,大盤向下修正空間預期不大。但由於上述獲利成長的預期,多已在上半年多頭走勢中反應過,因此,包含台積電在內的諸多AI類股,未來兩季能否再交出超乎市場預期的業績,將是股價能否走出頹勢的關鍵。

由於第一線以AI訓練為主的伺服器產業鏈,股價後市恐有利多出盡之虞,建議投資人在AI題材選股上,未來應專注在以推論應用為主的AI邊緣運算相關個股,如手機、筆電、桌機等。

這些傳統科技股能否在接下來的銷售旺季,看到期待已久的換機需求?將是台股年底前能否再走一波的關鍵。蘋果本周發表iPhone 16後,能否如市場預期熱賣 ? 將是第一個線索。

短線操作建議上,在產業前景尚不明且資金怯場之際,建議投資人可逢低買進具5%現金殖利率題材的個股,靜待高股息ETF抬轎。

在科技股方面,包括蘋果概念股、IC載板、銅箔基板(CCL)、網通等相關類股,技術指標仍位在長線低檔區,且明年獲利成長性仍不錯,建議可低接。

(作者是群益投顧董事長)

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群益投顧董事長蔡明彥。

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