股海自由行／散熱、ABF載板、蘋概 聚焦

5月台股先下後上，下旬尤其在輝達亮麗財報與超預期的本季財測激勵下，費城半導體指數和台股中的AI概念股大漲，加權指數在昨（2）日再創一年新高，指數已突破16,700點，本國資金為主的櫃買指數本波漲幅落後大盤，但也逼近4月中的今年高點。預期接下來大盤將類似年初大漲一波後進入箱型震盪格局，可鎖定未來具前景的個股操作。

國際上，美股關注債務上限和6月中的美國聯準會利率決策會議。在台灣昨日上午的交易時段中，美國參眾兩院已分別通過債務上限相關法案，將交送交拜登總統簽署，美債可望如預期在期限前拆彈避免違約。

市場也關注即將公布的就業報告。領先發布的5月ADP新增就業27.8萬人，雖低於前月，但遠高於預期，顯示勞動供給穩步擴張，美國就業市場依然強韌；儘管聯準會決策主要依賴就業和通膨數據，市場還在觀望6月、7月是否升息，惟升息循環進入尾聲正成為共識，且除非經濟出現明顯衰退訊號，否則今年不降息的機率較高。換言之，美債上限和聯準會升息對市場的影響正逐漸淡化中。

然而，製造業的復甦情況依舊低迷。美國5月ISM製造業指數為46.9，低於預期的47.4和前值的47.1，這也是2020年6月以來的次低水準，雖然庫存持續去化，但訂單能見度仍不高，而物價支付指數44.2為年內新低，顯示通膨壓力緩解。同樣的情況也發生在台灣。

中華經濟研究院1日公布台灣5月製造業PMI指數為41.3，較4月續跌1.5個百分點，是創編以來的第二低紀錄，從1、4、5月數值都低於45觀察，目前製造業還在探底、嘗試築底階段，從訪調結果來看，廠商庫存問題已不大，但全球終端需求疲弱、訂單能見度不明，迄今仍未見景氣走出谷底的有利訊號。

疲弱的經濟數據和股市表現顯然有落差，關鍵在股市反應未來，尤其是AI。AI雖是可預期的大趨勢，但市場沒想到速度如此之快，引爆點是ChatGPT出現和輝達的樂觀財測。因此，總體環境低迷和AI趨勢交錯下，當前個股表現差異甚大，建議以持股水位控制風險，並挑選領先谷底翻揚和具長線趨勢的個股投資。

首先，AI概念股這番大漲後，已眾所周知，台廠商機主要圍繞在AI伺服器領域。只是AI伺服器雖然單價高出一般伺服器甚多，但初期量不大，受益者侷限在各領域的領先者，建議優先選擇晶圓代工、散熱、ABF載板，趁拉回承接。此外，6月6日蘋果WWDC登場，多次推延的 AR╱VR頭戴式設備預計今年亮相，新產品被命名為「RealityPro」。

一般預期，蘋果今年將如常推出MacBook與iPhone新機，其中iPhone 15 Ultra預料較前代14系列顯著升級，包括主晶片、長焦潛望鏡頭、DRAM、鈦製機殼、充電埠都會有明顯規格升級，可以留意鏡頭和高速傳輸相關業者。最後，暑假即將到來，目前經濟表現內溫外冷，餐飲、航空相關個股也可留意。

（作者是台新投顧總經理）