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美國聯準會（Fed）最新利率決策會議，將2023年利率目標調高至5-5.25%，鷹派程度超出市場預期，未來將以弱化就業市場，來達到徹底根除通膨的目的。我們預測，有可能在2023年下半年看到失業率明顯跳升，在美國儲蓄率降至2.3%，已跌破2000年及2008年低點的背景下，一旦失業率提升，消費將難以避免再度惡化。
回歸股市，美國11月消費者物價指數（CPI）再度低於預期，對美股的刺激力道已經弱於10月CPI公布後，此外，Fed明年將再度放緩升息幅度至每次1碼，市場反應也不如先前3碼放緩至2碼，主要原因為市場開始觀望，Fed將利率維持高檔的決心，何時會對就業市場造成打擊。
此外，產業前景也處於渾沌不明的狀態。據我們近期的供應鏈拜訪，大多指出，庫存去化即將進入尾聲，但也同時表達，2023年第1季的新訂單能見度偏低，顯示庫存雖將於明年上半年完成去化，但市場需求仍是很大的變數，且2022年第1季尚未受到通膨的影響，基期相對較高，2023年第1季多數產業年衰退的幅度可能擴大。
在這樣的背景下，建議投資人必須保留一定的現金水位，在個股及產業的選擇上，要聚焦在受景氣波動小的或長線趨勢明確的標的。
台電推出十年5,645億元的電網強韌計畫，是對發展綠能產業及淨零排碳目標的進一步延伸。政府開始將資源投入後段基礎電網的加固，並點出綠能分散供電、電網擴充更新及廣增儲能設備等建設要點，政府政策扶植的產業與景氣連動度較低，相關供應鏈如儲能系統，電線電纜或變電設施等，更容易受到市場的關注。
此外，電動車仍然是長期趨勢性成長的產業。以鴻海（2317）（2317）為例，預計2023年電動車營收即可突破千億元新台幣的規模，預計2025年達到5,000億元以上的水準，雖然僅占鴻海高個位數的營收比重，但背後帶來的供應鏈商機不可謂不大，有機會複製當年代工蘋果iPhone後，在台灣催化出不少關鍵零組件廠商的模式。
且鴻海除硬體外，也積極發展車用半導體產業。鴻海在下游建立整車的出海口後，可望加速或帶動更多台廠切入車用相關領域，由MIH所帶動的車用商機，可望成為2023年市場投資主軸之一。（作者是元富投顧總經理）
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