股海自由行/搶錢行情 利空免驚

二周前本欄標題：「台股末跌段滿足點…近了」，如今對照之前分析美股10月13日見底，台股10月25日光復底部12,629點，已飆上「萬四」，下一步呢？美國10月消費者物價指數（CPI）7.7%低於市場預期，美股、台股都狂飆，不過這並不代表未來景氣轉好，目前仍在景氣隧道中，但美國今年已經升息3.75%，12月再升息2碼，明年利率會趨向於「升幅緩，拖很長」模式。

今年外資累計賣超台股到11/4創歷史紀錄1.36兆元，近期開始少量回補，就讓台積電從370元彈升到442元，升息預期降溫，美元轉弱，更有助外資回流，美元指數在9月28日見114.78高點後，已貶到半年線107.6；新台幣匯率10月25日曾貶到32.345元，現在急升破31.3元。全球排名第一、二名的虛擬貨幣交易所幣安及FTX近日大戰，比特幣一度崩破1.6萬美元大關，熱錢又重回股市。

8月初裴洛西來台，地緣政治風險升溫，外資用力賣，台股悶很久，11月14日預計拜習將在G20會面，有機會化解疑慮，吸引熱錢回流。統計過去46年以來，「10月底到次年4月底」的這半年：「美股道瓊平均漲7%，加權指數平均漲13%」。4月底～10月底，台股曾有八次大跌19%以上，但後半年上漲機率高到75%，這次，看好台股「萬三→萬四→萬五」。今年台股上市櫃前三季獲利逾3.2兆元，創歷史同期新高，10月上市櫃3.77兆元營收，是史上最旺10月。近期美元轉弱，熱錢回流，第4季還有勞退基金920億元活水將入市，在11月26日選前，看好台股續攻，到明年公布財報這半年的空窗期，必漲一波中級反彈。

初期反彈以「跌深」為主，面板持續賠錢，可是外資大買友達、群創；面板驅動IC聯詠今年大跌逾六成到9月30日最低208元，瑞鼎今年大跌逾七成，近期這二檔都已強彈逾五成，天鈺、矽創近期更是跌深強彈，但敦泰打呆帳，前三季大虧9.53元，二線晶片和一線實力差太多。台積電逐漸回穩，環球晶和台勝科，矽晶圓畢竟都賺錢，也都大反彈逾三成。IP小股更猛，創意、晶心科大漲，創意飆七成，只差5元就漲到去年12月天價661元，但台積電離元月688元天價仍很遠，周邊設備股、耗材股、IP及IC設計，許多中小型股值得注意，持股七成的采鈺股價也在谷底了。

近期NVIDIA輝達CEO黃仁勳來台，激勵跌深的板卡族群反彈，撼訊崩跌近八成，但近日大漲67%，技嘉、微星、承啟、麗臺等也都彈升。這次輝達推出陸版A800晶片，比原先的A100大幅降速，11月8日台積電宣布中國大陸客戶要簽免責聲明，以免觸及美國禁令，大陸的阿里巴巴及壁仞科技也傳出調整先進製程晶片降速，上有政策，下有對策，美中台業者合作破解「美國禁令」，這是IC股能止跌大漲的關鍵。即使聯發科10月營收月減41%，以前三季大賺63元，股價也由超跌的533元彈到700元大關了。

上海出口集裝箱運價指數SCFI大跌逾七成，連跌21周，長榮10月營收年衰退13.4%；陽明更連續衰退四個月，10月營收年衰退擴大到29.2%，但前三季的財報大賺，數字還是漂亮，長榮減資後的股本計算，前三季大賺143.8元，現在股價才150元，過去賺很多，但未來景氣向下，不過，跌過頭也會補漲。

美中科技戰，美國除了防中國半導體崛起，也在打包括海康威視等安控大廠，台廠有望迎接轉單潮，台達電旗下的晶睿，就成了近期的熱門指標股，今年從3月的72.3元，大漲到11月10日的197元，也帶動如奇偶、天鉞電、昇銳、陞泰等強勢走揚。最後總結八個字：「搶錢行情，利空免驚」，由投機股雷虎六根漲停，到投資股創意拚天價，又漲到大型電子權值股，輪動才剛開始。（作者是萬寶投顧董事長）