股海自由行/20年一遇事件 緊盯機會風險

2022年的物價漲幅創了40年新高，日圓、歐元相對美元創了20年以上新低，科技業的庫存，也創了十年新高，所以用事件發生的頻率來看這次的金融市場，應該是一個超過20年頻率的事件。一個20年頻率的事件，規模通常不會小，需要的時間也不會短，不過，這就是金融市場，當波動達到充盈的狀態，也是機會與風險並存的時機。

先來談談風險，根據永豐金證券今年前九個月台股交易數據，觀察到目前股票市場的交易者最大比例為年齡落在30-40歲之間；若我們定義這次是市場久違的空頭市場，表示這波20年一遇的金融事件，多數投資人都沒有遇過，這容易產生心態上輕忽的風險，這是其一。

其次，因為40年的最高物價，表示美國聯準會（Fed）打擊物價的手段將會用盡氣力，打擊物價的代價，就是終端需求的減緩，需求減緩通常伴隨企業獲利的衰退，這會進一步降低庫存的去化；由於目前筆電、電視、手機市場的庫存驚人，所以這一次去化庫存的時間可能較過去更久，市場研判可能要到明年第1季，庫存才會回到健康水準。依據過去的歷史經驗，股價會微幅領先企業獲利的狀況，若投資人依據過去多頭市場的操作經驗，看到股價短期跌深就去搶反彈，這容易發生交易上躁進的風險，這是其二。

上面說完二大風險後，再來進一步談談機會，既然是個20年以上的事件，所以下次遇到至少要20年後，人生真正有效投資的時間，20年一遇的機會也不多。這次全球股市跌幅都超過20%，不論本益比（PE）或股價淨值比（PB），多數股票都跌到相對便宜的位置，根據證交所最新9月市場統計，加權指數本益比由今年1月的14.52倍，跌落至9月的9.74倍，對長期投資者來說，是個絕佳的機會。投資人絕對有機會好好挑、慢慢挑，用20年以上的角度，參與這次的投資機會，從長期投資的角度，物價、失業、企業獲利等短期風險，或許重要性就沒有那麼高。

一般投資人要如何把握這樣的機會？近幾年流行的存股就是一個很好的方式。根據證交所統計，台股存股市場從去年9月單月的36.57億元，成長至今年9月的55.93億元，年成長幅度達52.9%；永豐金證券提早看到這波普惠金融趨勢，在2020年即開辦存股業務，設立「豐存股」平台二年以來，受到小額定期存股投資人的喜愛，台股市占從去年9月的11.7%成長到今年9月的13.8%，超越市場成長率、成為投資人把握市場機會的主流存股平台。

根據永豐金證券的豐存股官網前十名存股申購標的，熱門申購族群分成四大類，分別為二檔台灣50指數ETF、二檔高股息ETF、五檔金融股、與半導體龍頭股；搭配豐存股台股申購年齡來觀察，30-50這個區間占比超過五成，這群客戶多數是正衝刺事業並育兒的族群，無論是擁有特定目標的圓夢族，或是希望提升被動收入為主的樂活族，ETF被動投資與歷年高配息的金融股，成為存股族的首選主流。

而Z世代年輕人因為理財知識增加，小資存股族也愈來愈多，20-30歲的族群也占據三成以上的存股比例。以永豐金證券的統計、臺灣50指數每月定期定額為例，過去近20年，只要穩定、堅持的存股，年複合成長率約為4.6%，這中間涵蓋2008年長達二年的空頭，也因為這難得以久的空頭，可以讓存股族用便宜的價位，買到優質的企業，提升長期的報酬。所以這次的大跌，正是長期存股族的好機會，建議依據自己的投資目標，選擇適當的存股標的。（作者是永豐金證券總經理）