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台積電（2330）（2330）在股東會上指出，半導體景氣受到疫情紅利消退，消費性電子需求疲軟，然車用電子和HPC需求仍暢旺，因此今年仍預期美元營收成長30%不變。儘管台積電仍有信心維持法說時給予的營運展望，但我們認為半導體基本面的利空測試仍尚未結束。
從國內三家大型IC設計市場預測第3季展望來看，其合計營收季增率已降至低個位數，然國外IC設計業者市場預估第3季展望仍有中高個位數，顯示仍有旺季行情。
但IDM大廠Intel在美銀論壇提到缺料、終端客戶降庫存、中國大陸封城問題影響供需，整體都比原先預期的嚴重，分析師紛紛下修其預估值，股價應聲重挫5.2%，這意味著現在終端庫存調整的壓力才陸續傳到國外一線大廠，第3季國外半導體展望仍面臨潛在的下修壓力。
雖然，台灣半導體產業已歷經年初以來股價大幅滑落和估值修正，但隨時序進入第3季，仍將受到國外半導體估值下修的壓力，多頭反彈氣勢續航力較差，因此我們仍建議分散持股至傳產族群較為恰當。
首先，2022年中國大陸汽車產業面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱等三重壓力，穩增長壓力較大，中國大陸國務院於5月推出振興汽車產業措施，至5月31日中國大陸財政部及稅務總局宣布減徵部分乘用車輛購置稅的通知，補助日期自6月1日起至12月31日為止。
另外，工信部也推出新能源車補貼、各大城市也推出以舊換新、新能源車等補貼政策，因此我們預估2022年大陸車市銷量有望由小幅衰退提升至持平或小增，相關供應鏈可望受惠，受惠的有同致、東陽、智伸科等個股，可留意股價拉回機會。
雖然消費性產品普遍疲軟，然而在通膨和美國聯準會壓抑需求的雙重夾擊下，高階產品和利基型產品的需求仍相當暢旺，例如高爾夫球具代工產業目前訂單強勁，產能供不應求，更有業者發行籌資計畫蓋廠，可留意其明安、大田和鉅明等公司後續業績表現。
另外，具備環保概念，高度抗腐蝕性、抗汙性的TPU薄膜需求亦暢旺，由於TPU對於路面跳石、油汙噴濺、灰塵汙染等有損車漆之物質，能夠有效地進行隔絕，成為高階車款車漆保護膜的首選，可留意其主攻利基型應用的TPU公司如鼎基。
（作者是第一金投顧董事長）
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