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股海自由行/利空頻傳之際 常見股市谷底

台股示意圖。記者黃義書/攝影
台股示意圖。記者黃義書/攝影

本文共1514字

經濟日報 朱成志

2020年3月疫情爆發,當時美股熔斷四次,結果利空中就跌出了股市的谷底。今年俄烏戰爭,歐美聯手制裁,俄股2月暴跌見底,至今大漲一倍,連被美國踢出SWIFT的盧布都升值。4月上海封城清零,供應鏈中斷,中國經濟重傷,李克強近日頻示警,陸經濟恐跌出合理區,但五年來相對弱的陸股4月27日見底,美股打壓中概股不遺餘力,阿里巴巴由天價319美元,崩到3月15日的73.28美元也見底,港股恆生指數也在3月15日見底,最強的美股5月還在補跌。

這一波長達13年以上的股市多頭行情,是否結束了?全球最大的手機市場,4月中國手機出貨量才1,807萬支,年減34.2%。不過資本市場反應速度很快,4、5月全球股市大跌,谷底是否在不知不覺中,已經浮現了?手機股大立光(3008)(3008)5月10日就見底1,525元,聯發科是全球最大的手機晶片供應商,股價4月27日跌到797元,是否也見底了?

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今年多起事件影響,打亂全球消費力道,兩年的遠距商機告終,科技產業的「疫情紅利」沒了,之前跌最早的費半指數,在5月12日見底;美國運算晶片大廠輝達第1季財報優於預期,第2季財測不好,5月25日盤後大跌6%,5月26日開盤大跌9%居然收盤大漲5.2%,利空都不跌了,當然台積電也不該再跌了。

台積電今年到5月27日被外資狂賣65萬張,居然守住5月10日及5月12日的505元雙底,沒被大客戶輝達利空拖垮,此時中砂鑽石碟藉由與台積電共同開發,切入3奈米製程,取代美系大廠3M,股價頻創歷史新高,5月27日漲停板152.5元;上品的電子級化學品槽車接單滿載,第1季每股純益(EPS)4.58元創單季新高,全年EPS估17~18元,未來三到五年訂單量無虞,對營運前景充滿信心,即將再創天價;設備廠帆宣取得三星與台積電等各大半導體廠擴廠訂單,目前在手訂單總金額達600億元,未來單季營收基本盤90億~100億元,4月27日和聯電同時見底,沒有聯電漲得多,但也回到年線之上了。

台積電旗下IP股創意4月27日低點364元,5月26日漲到580元,去年EPS 10.9元,今年EPS上看17元,30倍以上的本益比(P/E);IP股比價上升,世芯-KY、晶心科、智原、愛普*等都止跌了,而IP股王力旺更由4月27日谷底的1,010元,反彈五成到1,500元,本益比又到75倍,市場還有好多專家說:「現金為王。」

因為台積電釋單,光罩營收持續上升五年,本業非常穩定,營收從2017年至2021年分別是14.29億元、28.83億元、34.69億元、46.67億元、60.77億元,今年第1季因業外買聯電,每股賠1.14元,投信看好本業成長,5月大買超9,464張,谷底也在4月27日出現。

看好感測器晶片的長線需求,台積電與轉投資封測廠采鈺及精材合作打造CIS供應鏈。精材去年營收及獲利同創新高,EPS6.92元,3月8日就提早見底115.5元,投信自4月開始大買精材逾萬張,過了年線反壓;5月26日采鈺上市前法說會,法人參與熱烈,今年龍潭廠多二倍的新產能,去年EPS7元,今年上看15元,明年大賺二個股本以上,在當前利空不斷下,6月IPO可能有便宜貨可以撿。

綜合以上,利空一大堆的時候,往往是股市的谷底,外資近日也開始買進,5月27日更大買203億元,但外資5月仍賣超台股545億元,5月台股月K線可能仍收黑,但目前已有初步築底的跡象,尤其股東會旺季來了,也許聽各公司老闆怎麼說,會讓投資大眾安心。股價起起伏伏,但我不能理解去年大賺2,400億元,今年估大賺3,650億元,本益比跌到只有兩倍的公司,有甚麼好賣呢?長榮海運的本周股東會,重點不是兄弟爭產,而是經營展望。(作者是萬寶投顧董事長)

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國內知名的股市聞人、投資專家,在市場投資及研究資歷已逾20年。朱成志早在1990年即研發股票分析系統軟體,成立萬寶網路科技公司,出版雜誌萬寶周刊,該公司也做基金平台,代理六、七百檔基金。

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