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股海自由行/金融、半導體設備 利多不斷

台股示意圖。(本報系資料庫)
台股示意圖。(本報系資料庫)

本文共1033字

經濟日報 李鎮宇(台新投顧總經理)

今年以來,美國聯準會公告12月會議紀錄後,市場風雲變色,國際股市遭逢壓力,以漲多之美股最為明顯,年初迄13日為止,NASDAQ、費城半導體、S&P 500等指數累計跌幅超過2%,台股方面,加權指數收於18,403點,周漲幅1.2%,周四美國聯準會官員偏鷹派的訊息促使美股大跌,拖累周五台股下跌作收,台股雖有台積電法說利多撐腰,中小型電子股仍面臨高檔賣壓。

美股蘋果(Apple)、特斯拉(Tesla)、英特爾(Intel)與超微(AMD)等重量級科技股集中於1月下旬公布財報,而台股於26日封關,預期短線資金下周開始逐漸退場,封關前量縮、個股表現機率高。

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聯準會公布12月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀錄,官員提及,考慮到經濟、勞動力市場和通膨前景,可能有必要提前或以快於先前預計的速度提高利率,在提高利率後短時間內開始縮減資產負債表規模是合適的,縮表速度可能快於前次周期,隨市場持續鷹派看待聯準會政策,認為最快可能3月啟動升息,且很快將縮表,股市波動升高,反映在易受實質利率上升影響的科技等市場;後續留意26日FOMC會議可能再釋鷹派訊息。

金融受惠升息而大漲,居所有類股之冠,上市櫃15家金控全年獲利成長至5,800億元、年增53.6%,升息對銀行與壽險貢獻大,隨國際景氣復甦、新冠肺炎疫苗施打率持續提升,以及美、台即將進入升息循環,建議後續觀察指標包括台美央行利率政策、債券殖利率走勢、匯率走勢與相關金融政策,並看好以銀行為主體之金控。

銀行業各項業務將延續成長動能:銀行產業在2021景氣回升,低利環境民眾投資需求擴增的情況下,淨利息及手續費收益皆有所回升,未來相關業務動能預期將延續。台、美預期將啟動升息循環,亦促長債殖利率回升,將提升銀行存放利差及淨利差,預期2022年銀行產業各項業務成長動能延續;至於壽險業,預估避險成本維持低檔,隨美國長債殖利率走升,有利壽險產業獲利仍可維持高檔。

台積電法說大放利多,去年第4季營收創新高,毛利率及每股純益(EPS)優於市場預期,且第1季展望大幅優於市場預期;由於5G、HPC等應用驅動半導體產業結構性需求增加,台積電將今年資本支出金額上調至400億-440億美元,而3奈米開發進度如預期,之後將推出強化版3奈米,預期3及5奈米將成大規模且長期需求製程;也因台積電上調今年資本支出,今年全球半導體設備市場規模有望再創新高,有利半導體設備產業營運表現,台積電及先進製程相關之供應鏈表現將相對強勁。

(作者是台新投顧總經理)

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現為台新投顧總經理,專精於科技產業與美國反托拉斯法律、產業經濟和策略研究、科技產業財務評價、國際經濟與國際金融等。

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