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外資看南電 目標價升至245元

2020-11-27 12:04經濟日報 記者趙于萱/即時報導
高盛
  • 景碩
  • 欣興

PCB利多不斷,高盛證券繼喊進景碩、金像電兩大PCB廠,最新報告上修南電(8046)目標價,看好南電受惠大客戶ABF載板下單更踴躍,交期已拉長到九個月以上,基本面爆發力更強,目標價自235元提高到245元,持續為外資圈對南電最樂觀的股價預測。

高盛報告同時對欣興(3037)、景碩兩大ABF載板廠重申「買進」,目標價維持領先市場的150元及135元。

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高盛表示,自該券商啟動南電追蹤,便看好ABF長期供不應求的爆發題材,由於近期輝達等客戶更積極確保ABF產能無虞,下單力道更強勁,南電實際的業績表現可望更上層樓。

高盛彙整出四大利多,首先是海思訂單退出後,南電非海思客戶的需求無縫接軌,管理層二度上修第4季營收預測為持平或較第3季小幅增長,優於先前預期個位數衰退;其次,產品項來說,南電第4季PCB收入雖會比第3季下滑,但ABF收入將持穩前一季,BT載板受惠蘋果SIP、自動化及遊戲機等需求導入,更會出現季增長。

第三,南電ABF主力客戶輝達、超微及賽靈思為確保產能無虞,下單力道擴大,使南電整體ABF交期拉長到九個月以上,比之前的六至九個月更久。值得注意是,明年第1季新晶片平台問市,還會帶來更大的ABF消耗需求,進而促成更廣泛的漲價趨勢,同步帶動欣興和景碩。

第四,由於欣興BT載板產能損失,全球產能估計少2%,FCCSP產能減少4%,明年BT載板供不應求的程度更緊繃。2022年起,AIP受惠5G毫米波手機滲透還會導入更多需求,此利多齊步帶旺三家ABF載板廠。

高盛對南電今、明、後年每股純益(EPS)調整為5.1元、8元及11.09元。利多激勵南電26日飆漲停,今持續翻漲。

PCB示意圖。報系資料照
PCB示意圖。報系資料照

高盛 景碩 欣興
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