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拜登就職系列一/美國內政如麻 外交迫切的只有台灣問題 16:30

股海自由行/塑化、鋼鐵、水泥股 迎轉機

2020-12-05 03:42經濟日報 李鎮宇
台股
  • 新冠肺炎
  • 台積電

2020年是人類浩劫的一年,新冠肺炎病毒肆虐全球,至12月初已逾6,500萬人感染確診,150萬人死亡,堪稱世紀病毒。台灣憑藉優異防疫政策,新冠肺炎確診人數僅686人,相較全球多國疫情嚴峻,台灣形同天堂,今年創下史上最多台灣人留在台灣本土的歷史時刻。台灣防疫為世界楷模,台股表現更傲視全球,台灣加權指數創歷史新高,在全球股市中表現居前。

時序進入年底,各家研究機構紛紛發表明年對台股看法,2020年台股是全球亮點之一,台積電(2330)撐起一片天。雖然2020年全球經濟陷入衰退,但疫情催生遠端應用商機,科技冷戰的轉單需求,加上5G手機熱賣,反映在企業獲利上,前三季上市公司稅後淨利成長9%,加權指數今年迄今上漲17.8%,表現名列國際股市前茅;台積電前三季淨利成長64%,股價勁揚51.9%。

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台股若扣除台積電只上漲7.0%,簡言之,2020年台灣是全球經濟的亮點,台股多由台積電獨舞。

預測2021年台股將再創新高,漲勢結構則較平衡,資金、獲利和題材是推升股市的重要動能。展望2021年,我們預期台灣經濟成長率3.5%、企業獲利年增率17%,雙雙高於2020年預估的2.2%和11%,基本面提供大盤再創新高的底氣,加上三大央行延續寬鬆的貨幣政策,台灣堅實的基本面將吸引外資認錯回補。因此我們看好2021年台股高點上看15,000點。

今年11月以來,全球捎來疫苗試驗成功的喜訊,新冠肺炎病毒可望在2021年獲得終極解決;一旦解決疫情,人類生活回歸正常,消費快速回升,總體經濟轉趨樂觀,2020年新冠肺炎發生以來,備受壓抑的景氣循環產業將快速復甦。我們認為,疫苗問世除了徹底解決疫情,將同時啟動2021年價值循環股回升趨勢。

策略上,建議分散部分資金至傳產族群。美中對抗已成定局,半導體是美中科技戰核心、更是台灣競爭力所在,2021年仍是台股交投重心;傳產族群則有獲利低基期和估值調整的優勢,2021年隨著疫苗普及,不但進度落後的5G建設將加速,景氣循環相關的汽車、塑化、鋼鐵、水泥產業也將隨全球經濟脫離谷底。我們估計傳統產業2021年獲利將成長53%(2020年衰退36%),因此,相較於2020年漲勢獨厚半導體族群,2021年產業的K型復甦(成長股向上、價值股向下)差距將縮小,資金配置應隨之調整。

如果2020年台股是台積電「一個人的武林」,2021年將走向「眾星拱月」,明亮的半導體之外,也別忘了星光燦爛的後5G商機、太空星鏈計畫、遲來的奧運題材、電動車的長線爆發力、以及恢復生機的塑化、鋼鐵、水泥等原物料類股。

(作者是台新投顧總經理)

台股 新冠肺炎 台積電
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