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停滯性通膨拉警報 股債有壓

提要

大宗商品行情持續走揚 全球經濟復甦趨緩 引發投資人憂慮

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在新冠肺炎疫情與氣候事件的影響下,石油、天然氣、基本金屬等大宗商品行情持續走揚,同時經濟復甦又趨緩,引發投資人對「停滯性通膨」(stagflation)的憂慮。歐新社

本文共691字

經濟日報 編譯任中原/綜合外電

在新冠肺炎疫情與氣候事件的影響下,石油、天然氣、基本金屬等大宗商品行情持續走揚,同時經濟復甦又趨緩,引發投資人對「停滯性通膨」(stagflation)的憂慮,媒體本月來提及「停滯性通膨」的次數已為至少2011年9月來最多,凸顯市場憂心通膨升高且經濟成長減緩,將對股市與債都構成挑戰。

隨著已開發國家經濟活動陸續解封,加上北半球冬季將臨,天然氣等能源價格再度上漲,安達亞太集團專家哈利指出,金融市場面對的下一個問題很可能是能源價格,尤其是冬季將臨,可能使通膨更高,但目前投資人普遍未對能源價格上漲預做避險。

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同時,美國墨西哥灣地區颶風季還沒結束,可能帶動油價繼續走高,天候不佳與新冠肺炎疫情干擾供應也導致咖啡豆等農產品價格上揚,引發糧食通膨憂慮,銅與鋁等金屬價格大漲也讓企業叫苦。

美國銀行(BofA)雖預期「停滯性通膨」出現的機率不高,但供應鏈混亂正提高發生「停滯性通膨」的機率。

該銀行建議投資人持有股利成長型股票,以對抗通膨;小型股也相對有利,因為股價與原料商品漲幅關係密切。

丹麥丹斯克銀行也指出,預期明年通膨將回落,全球經濟將「軟著陸」,但全球成長減緩,加上供應鏈瓶頸與勞工短缺,正導致產出減少,而秋、冬期間疫情可能再度升高,使貨運更加困難,在下行風險情境下,出現「停滯性通膨」的機率為30%。

澳洲施羅德投資管理公司主管杜伊理表示,「停滯性通膨」的威脅已成為實際可能性,不利投資人操作。



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