親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的收藏 udn family

大陸擴大打擊虛擬貨幣 挖礦概念股嚇歪 12:00

Live/北農、士林長照群聚連環爆 柯文哲11:30緊急記者會說明 11:29

克魯曼:葉倫「升息說」講實話 有什麼好怕?

2021-05-07 18:33經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

紐約時報專欄作家克魯曼。路透
紐約時報專欄作家克魯曼。路透

財政部長說:「假如下雨,我們可能要撐傘。」專家學者聽了紛紛尖叫:「天啊!她預測會下滂沱大雨。」紐約時報專欄作家克魯曼(Paul Krugman)以此作比喻,說明為何外界對美國財長葉倫日前的「升息說」反應過度。

葉倫4日的實際措辭是:「或許利率將必須稍微升高,以確定經濟不致過熱。」

推薦

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在紐時專欄撰文指出,葉倫這句話並不是預測,顯然也無意影響聯準會(Fed)決策,只是按常理就事論事罷了。但此話不該脫口而出,畢竟美國高階經濟官員即使實話實說,也可能被外界解讀為「某種暗示」。

好在「失言」風波很快就平息。其實相對而論,葉倫說了真話也沒什麼大不了。過去兩個月來,市場對將來貨幣政策的預期似乎沒有變動,從長期利率走勢可見一斑。

那麼,媒體為什麼會有「毛骨悚然」的反應?克魯曼認為,這反映更籠統的現象:許多評論員以狹隘觀點管窺經濟短暫的變動,未能把欣欣向榮中的經濟放在更寬廣的視野來看。

克魯曼解釋,種種跡象顯示,美國經濟的確朝氣蓬勃,正邁向自1983-1984「美國之晨」繁榮期以來成長最快的時期。但同時,勃興中的經濟往往會遭遇暫時性的瓶頸,導致特定物價暴漲,例如銅價在2008年12月至2011年2月期間就漲了三倍,儘管那波從金融海嘯復甦的步調相當緩慢。

現在的「瓶頸」問題尤其嚴重,因為新冠肺炎疫情觸發的經濟衰退很「異常」,眼前進展中的復甦也是。消費者支出並未依循往年在傳統型衰退期間所見的型態,因此造成此刻面臨的「異常」混亂局面。

木材供應短缺就是明顯例證。經濟衰退時,住宅支出通常會陡降,但去年在居家防疫時期眾人足不出戶,許多美國人大舉修繕房屋,木材需求激增,但生產商未料到這種情況,之前縮減產能導致供不應求,2吋寬4吋厚木材價格飆破屋頂。

但這類「瓶頸」會不會威脅整體復甦?決策官員必須縮手嗎?克魯曼回答:不會,不必。過去15年提供的教訓是:從原物料價格短期的波動,不能預見未來通膨情況。歐洲央行(ECB)在歐債危機期間竟調高利率,正是因為被當時大宗商品價格飆漲嚇到。對短暫現象做出過度的政策反應,往往後悔莫及。

「缺料」不是大問題,「缺工」呢?許多雇主現在抱怨無法招聘到足夠的人手(儘管美國失業人數仍高,Fed官員估計實際失業率仍接近10%),該嚴正看待這些埋怨之辭嗎?

克魯曼說,他翻出標題「美國小企業苦於合格員工難覓」的蓋洛普/富國銀行調查報告,概述多數企業感嘆聘不到勞工的情況。這份報告在2013年2月15日發布,當時美國每一個職缺就有三個失業勞工,其實不缺合格勞工,失業率在往後七年持續下降。問題在於:雇主在經濟低迷時已習慣職位空缺可輕易補齊,一旦經濟好轉使招聘難度略增、須調漲工資招人時,雇主就認定這是「勞工短缺」。

但經濟運作本該如此!雇主藉調漲工資爭聘勞工,不是問題,是樁好事。

凡此種種,是否意味著美國經濟可無限擴張,而通膨永遠不成問題?克魯曼強調,當然不是,但瞄見一些物資缺貨、勞動市場強勁,沒理由驚慌。

他指出,唯有見到下列兩種情況中的任一種發生時,才應當憂慮:1)有證據證明,持久性通膨的預期已嵌入訂價決定;2)有證據證明,經濟變得大幅過熱。

目前尚未見到第一種潛在問題已發生的證據,而拜登政府據說正密切關注任何跡象。至於經濟過熱,確實有可能演變成問題,畢竟美國剛通過大規模經濟紓困案,家庭存款也十分充裕,經濟「熱過頭」的可能性的確是有的。但克魯曼相信,倘若經濟成長確實過熱,Fed有能力以及意願踩煞車。

延伸閱讀

葉倫「升息說」幫了Fed大忙
「升息說」引發美股震盪 葉倫緊急滅火
葉倫升息說嚇壞華爾街 亞股收盤跌多漲少
葉倫是怎麼讓美股大驚失色的?
通膨言論嚇跌美股!葉倫急澄清:不是預測或建議升息
A- A+

相關新聞

穆迪分析:當心通膨釀利空 股市恐回檔20%、花一年回升2021-06-21
傳日本政府將設立1,000億日圓基金 專攻晶片、AI等科技2021-06-21
今天開盤前 五件國際事不可不知2021-06-21
Fed轉鷹 金融市場面臨夏季大震盪2021-06-21
南韓打疫苗送機票 接種專屬優惠大放送2021-06-21
伊朗強硬派執政 油市緊盯2021-06-21
全球房價飆 加快升息腳步2021-06-21
「混打疫苗」成趨勢?韓、加、義和中東多國已開打2021-06-21
美國北韓特使:期待平壤對會面的正面回應2021-06-21
東京山手線停駛原因找到了 電纜龜裂致停止供電2021-06-21
亞美尼亞國會選舉 總理帕辛揚提前宣布勝選2021-06-21
法國地方選舉投票率3成多創新低 執政黨與極右派慘跌2021-06-21
中資壟斷澳洲紐卡索港 國會議員籲防中國干預2021-06-21
東京等7地調降防疫等級 有條件解除餐廳禁酒令2021-06-21
緬甸軍政府領導人抵莫斯科 出席國際安全會議2021-06-21
法國地方選舉「超冷清」!棄投率高達68% 馬克宏遭打臉2021-06-21
North Face新疆棉聲明撤了又發 討好兩種價值觀很掙扎2021-06-21
壹傳媒董事會今將開會決定是否停刊香港蘋果日報2021-06-21
日本大企業今起在工作場所為員工打疫苗 接種可望加速2021-06-21
路透:黎智英顧問指香港蘋果日報將被迫停刊2021-06-21
COVID-19全球最新情報 6/212021-06-21
看準串流成印鈔機 艾克曼SPAC以40億美元入股環球音樂2021-06-21
新興市場貨幣還是會升值 因各國央行升息腳步比Fed快2021-06-21
紐時:美捐台250萬劑疫苗 美中關係恐更緊繃2021-06-21
美墨邊境城市爆發槍擊 至少18死2021-06-21
針對納瓦尼遭毒害 美國擬再度制裁俄羅斯2021-06-21
熱帶風暴克勞德特席捲美國東南 造成12人死亡2021-06-21
筆電手機化 PC產業大變革2021-06-21
三星把美軍基地變晶片重鎮2021-06-21
韓國7月社交距離放寬 首都圈私人聚會最多6人2021-06-21
駭客激增 資安保險火紅2021-06-21
巴西大旱+疫情 引爆民怨2021-06-21
白宮國安顧問:伊朗核協議談判關鍵議題仍有歧見2021-06-20
接種踴躍!英開放18歲以上打疫苗 逾72萬人預約創紀錄2021-06-20
南非逾58萬教職員不分年齡 將接種疫苗2021-06-20
伊朗與強國暫停談判恢復核協議 歐盟代表:有進展2021-06-20
蘇伊士運河管理局律師:長賜輪船東提新賠償方案2021-06-20
Delta病毒擴散全球 專家憂疫情復燃2021-06-20
以色列稱伊朗新總統歷任最極端 嗆「德黑蘭屠夫」2021-06-20
伊朗極端保守派勝選後 傳美軍駐伊拉克基地又遇襲2021-06-20

熱門文章

今天開盤前 五件國際事不可不知2021-06-21
Fed轉鷹 金融市場面臨夏季大震盪2021-06-21
穆迪分析:當心通膨釀利空 股市恐回檔20%、花一年回升2021-06-21
陸製疫苗填補亞洲供應缺口 解開發中國家燃眉之急2021-06-20
三星把美軍基地變晶片重鎮2021-06-21
筆電手機化 PC產業大變革2021-06-21
全球房價飆 加快升息腳步2021-06-21
美中疫苗外交戰場擴大 台灣成為最前線2021-06-20
North Face新疆棉聲明撤了又發 討好兩種價值觀很掙扎2021-06-21
南韓打疫苗送機票 接種專屬優惠大放送2021-06-21
打疫苗拿免費機票、漢堡特價 南韓接種專屬優惠大放送2021-06-20
傳日本政府將設立1,000億日圓基金 專攻晶片、AI等科技2021-06-21
伊朗強硬派執政 油市緊盯2021-06-21
新興市場貨幣還是會升值 因各國央行升息腳步比Fed快2021-06-21
駭客激增 資安保險火紅2021-06-21
日本大企業今起在工作場所為員工打疫苗 接種可望加速2021-06-21
巴西大旱+疫情 引爆民怨2021-06-21
壹傳媒董事會今將開會決定是否停刊香港蘋果日報2021-06-21
看準串流成印鈔機 艾克曼SPAC以40億美元入股環球音樂2021-06-21
韓國7月社交距離放寬 首都圈私人聚會最多6人2021-06-21
澳洲抗議大陸對葡萄酒課重稅 半年內二度向WTO申訴2021-06-21
菲律賓與輝瑞達成協議 將買4,000萬劑BNT疫苗2021-06-21
0621 英語快譯通2021-06-21
奈及利亞等西非經濟共同體拚貿易 擬發行單一貨幣Eco2021-06-21
日本能源業者聯手工程公司 興建零排碳氫能廠2021-06-21
保時捷與Customcells合資 生產較高效能電池2021-06-21
南韓Kakao市值衝上625億美元 躍居全國第五大企業2021-06-21
美國熱帶風暴形成 將侵襲墨西哥灣沿岸2021-06-21
法國總統大選前哨戰 大區議會選舉首輪投票2021-06-21

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

關注更多

留言

Top

完成

成功收藏,前往會員中心查看!