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ESG概念股飆漲 泡沫隱現

2020-02-22 02:13經濟日報 編譯任中原/綜合外電

ESG概念正逐漸成為股市熱門投資題材。 路透
ESG概念正逐漸成為股市熱門投資題材。 路透
「環境、社會與公司治理」(ESG)概念正逐漸成為股市的熱門投資題材,資金大量湧入相關基金,ESG優質企業的股價也達到「可怕的」溢價水準,令專家擔心「ESG泡沫」正在形成。

金融時報報導,晨星(Morningstar)的數據顯示,全球投資人去年對美國的「社會責任型」投資基金淨投入210億美元,創新高,是2018年的四倍,顯示ESG優質企業愈來愈受重視。

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美國銀行美股策略主管莎芭拉曼琳指出,以本益比為基礎,ESG頂級企業對低分企業的平均溢價幅度高達30%。她形容高、低分企業的差異「非常可怕」,而資金流向「正在拉大價位的差異」。

一些分析師歡迎這種現象,認為這證明上市公司應該重視員工、顧客與社會的需要。其他人則擔心,這可能會使再生能源等類股形成「泡沫」,使股價漲到難以為繼的水準。

伯恩斯坦公司專家指出,歐洲股市也出現ESG低分企業本益比折價的現象;由於大量資金湧入ESG基金,加上環保法規愈來愈嚴,都為ESG優質企業加持;不過許多客戶也擔心「ESG泡沫正在形成」。

能源業的ESG效應最明顯,尤對石油/天然氣類股最不利。然而過去三到六個月期間,再生能源類股急漲,也使一些專家擔心這類資產是否已經過熱。

太陽能類股近年來表現不佳,最近卻枯木逢春。加州Enphase能源公司去年2月股價僅約7美元,但近來已飆到58.73美元,預估本益比高達57倍,比羅素2000指數的平均本益比高出一倍多。

生產氫氣燃料電池的加拿大Ballard電力系統公司1995年在那斯達克交易所掛牌以來,從來沒有營業獲利,但去年5月來股價卻已大漲逾三倍。

瑞士信貸全球ESG研究主管柯勒克表示,ESG優質企業的營運績效與股價漲幅已經斷鏈,達到值得警惕或緊張的程度。

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