區塊鏈趨勢／IEO 的末世警訊

Gate.io 上的 IEO - Movie Bloc (MBL) 在5/6上市，成本價0.0012美金，開盤前半小時持續走高，最高點來到了0.0021美金，成功參與IEO的投資人若成功逃頂，將近有75%收益。但隨後即刻跌回成本價，並且一路走低破發，價格維持在0.00098-0.001美金之間。

上週在 Bittrex上 IEO募資的 Ocean Protocol 在開盤後即刻破發，跌了7成，投資人損失慘重，並在社群發出激進言論，除了表示將離開 Bittrex平台，甚至有投資人要求退款與發函 SEC，要求清查項目。從以上兩家老牌平台的 IEO結果看來，投資人已經對 IEO失去極大的信心，原本以為融資額與流通量小，在上市開盤就能有驚人的收益，可是卻忘了市場依舊處在熊市階段，當市場沒有新血進入，以及屢次的開盤即破發，只會導致 IEO 募資模式更快速的死亡。

投資 IEO 的行為對我而言只是投機。現階段還會參與的投資人大多都是在開盤有獲利即賣出，已經變成是一場誰跑得快的博弈遊戲。至於還想繼續參與 IEO 的投資人們，建議透過觀察項目社群、籌碼流通量、融資金額等條件投資依據。

或許會有投資人心裡想問：那區塊鏈技術層面呢？

我的回答是：90%以上的 IEO項目在技術上都是在畫大餅，跟 ICO沒有太大差別，而90% 以上的 IEO 投資人是沒有在技術上的調研，而是透過社群對於 IEO的討論熱度來當基準。

也就是說，如果今天投資人是一位資深的區塊鏈開發者或是研究員，將會意識到不管 ICO還是 IEO，項目本身技術要實際落地應用與商用可能，都還需要花很長一段時間，在熊市中若要等候價值體現在價格上，根本不需要急於參與 IEO，可以等上市後再來參考，說不定有能夠以更便宜的價格買到別人手上帶血的籌碼。

IEO 的特性其實就是玩一波將交易所人流換錢流的遊戲。當整個模式脫離了讓 IEO 投資人獲利的宗旨，IEO模式就會迅速崩塌，從 IEO 投資人虧損到二級市場接盤的投資人全套牢，之後不管再發幾個 IEO，投資人的參與度都很難再回到年初的盛世。

投資 IEO 就是一種投機行為，因大多的項目在 IEO 募資階段都是仍是項目早期，而上市漲跌都是取決於市場機制、投資人對於項目的期望。過去一季已經證明了，大多數的項目在價格上已經跌回發行價格，有些甚至破發，正逐漸走向 ICO 的後路，唯有放緩 IEO的速度才能夠慢慢的使投資人回流。如果有投資人跟風 IEO 已經套牢的，除了莊家拉盤解套以外，只能期盼項目真正落地，真的帶來他們在白皮書上所提的商用可能，才有可能刺激代幣經濟，使投資人受益、解套。

（作者許崇恩是數寶數字資產交易所首席分析師，本專欄每周三刊登）