親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

四川出現新冠肺炎二次感染 治癒後10天發病 14:43

反制大聯大?文曄、祥碩將進行換股策略合作 14:09

新聞中的法律/虛擬幣立法 二疑慮待解

2019-10-13 22:31經濟日報 鍾典晏

虛擬貨幣法律定性未明,在各界引頸期盼下,金管會今年7月初已依《證券交易法》第6條第1項規定,核定「證券型代幣」屬為證券交易法上的有價證券,這項作法與世界各國相比,具有相當指標性。

金管會所核定的「證券型代幣」,是指具備「運用密碼學、分散式帳本技術或其他類似技術,表彰得以數位方式儲存、交換或移轉之價值」,必須要具流通性,且亦具備四項投資性質,包括由出資人出資、出資於某共同事業或計畫、出資人有獲取利潤之期待,以及利潤主要取決於發行人或第三人的努力。

推薦

這次函釋最重要的意涵,在於台灣已將美國《證券交易法》當中,用於認定有價證券的「Howey Test」判斷標準,明文引入台灣,作為未來代幣募集發行行為的認定依循標準。因而,本令釋對未來國內的代幣活動將有重要影響,就證券型代幣定義所使用的文字,其中又有技術定義、利潤期待定義二點問題,有必要深入探討。

第一點在於「分散式帳本技術」,從資訊科技的角度出發,可能還沒有嚴謹的學術定義,令釋中所稱「密碼學及分散式帳本技術或其他類似技術,表彰得以數位方式儲存、交換或移轉之價值」,除區塊鏈外,實務上還有拜占庭容錯、有向無環圖等相關技術存在,因此「分散式帳本技術」仍存在許多形態。

以區塊鏈為例,其分散的單位為「電腦計算機」,即一般所稱「節點」,倘使節點全部由同一法人或團體直接控制,此時是否仍可認定為「分散式」?或此時已轉為「集中式」帳本?

又,令釋所採用「其他類似技術」,是否包含傳統技術?只要能透過數位化及加密方式,做到儲存、交換或移轉之價值,是否也會落入證券型代幣之定義?倘是,則「證券型代幣」即等於「數位化有價證券」,值得後續觀察。

第二點,關於令釋中針對證券投資特性,所稱「出資人有獲取利潤之期待」,這項文字已與過去公聽會所公布版本不同,若證券型代幣在設計上有分享報酬的機制存在,固然符合「出資人有獲取利潤之期待」。然而,若是該代幣並未有如利息收入、分潤等傳統分享報酬的約定機制,投資人預期於未來市場中出售能有代幣本身資本增值的獲利期待,解釋上是否即為「出資人有獲取利潤之期待」?倘同時符合其他要件,自然就可能被認定為有價證券。

若是「獲取利潤之期待」已包括代幣本身資本增值特性,未來可能有潛在風險,會讓目前被認為是「功能型代幣」(Utility Token)進一步被認定為「證券型代幣」。此時,縱使是不進行分潤的代幣,也可能被認定為證券型代幣。提醒相關業者,宜特別留意未來主管機關或司法機關進一步解釋,留意功能型代幣發行是否可能被認定為證券型代幣。(作者是KPMG加密資產與代幣經濟團隊合夥律師)

宜特 KPMG
A- A+

相關新聞

購智慧機械、5G 享雙重優稅2020-02-21
台企稅收貢獻度 全球前段班2020-02-21
口罩出口管制 延到4月底2020-02-21
工商團體人事管控鬆綁 屆退會務人員適用優退2020-02-21
武漢肺炎紓困觀光業 5大措施即日起陸續執行2020-02-20
商業事件審理法 六大重點一次讀2020-02-20
降低武漢肺炎衝擊 會計師盤點7項中國租稅優惠2020-02-20
武漢肺炎疫情升溫 賴正鎰盼政府給予降稅2020-02-20
代銷官方防疫品 免營業稅2020-02-20
公司出貨小商號 開三聯發票2020-02-20
資產公益信託 先報遺贈稅2020-02-20
開曼遭歐盟列租稅黑名單2020-02-20
健保藥局代售政府配銷的防疫酒精 免開發票2020-02-19
交通部:計程車行若非法掩護白牌車 重罰廢照2020-02-19
健保藥局代售防疫酒精 免開發票免繳營業稅2020-02-19
武漢肺炎衝擊 民宿業住房率掉7成2020-02-19
BVI經濟實質法施行細則2.0 操縱交易恐遭懲罰2020-02-19
配送防疫口罩擔重任 中華郵政一天內完成規劃2020-02-19
OECD研擬數位稅 資誠:全球加稅約千億美元2020-02-18
企業違規洗產地 罰鍰倍增2020-02-18
輸入口罩用於公益 免稅2020-02-18
6.8萬件退稅未領 3/20截止2020-02-18
氣炸鍋出廠 要繳15%貨物稅2020-02-18
境外電商納稅 KPMG:政府應採鼓勵態度2020-02-18
立委籲口罩進口免關稅 財部:評估暫無急迫性2020-02-18
進口口罩等防疫用品捐贈防疫 免關稅2020-02-18
高雄緝私傳捷報 查獲市價逾3千萬走私菸品2020-02-18
6萬多件退稅還沒領 有效兌領日至3月20日止2020-02-18
線上申報綜所稅 防疫免出門2020-02-18
貨物稅選案查核 4月啟動2020-02-18
採購境外電商服務 企業須報繳營業稅2020-02-18
申請免用發票遭拒 可直接提訴願救濟2020-02-18
因應紓困措施 國稅局從寬認定商家營業收入2020-02-17
新冠肺炎疫情擴大 北市以四原則協助業者2020-02-17
今年報稅 別忘3項新優惠2020-02-17
因疫遭隔離 可申請延繳稅2020-02-16
新聞中的法律/兒童安全座椅的新規定2020-02-16
最低稅負扣除損失 留意三點2020-02-16
境外資金匯回專法上路半年 申請金額564億元2020-02-15
職場性別比一比 女老闆比例從未過半2020-02-15

熱門文章

外資落跑 台幣爆量重貶2020-02-21
新光人壽獲玉山獎全國雙首獎 總統表揚2020-02-20
談南山人壽記過 顧立雄:總經理該跟大股東Say NO2020-02-20
新台幣跌跌不休 早盤貶逾1角2020-02-21
連四貶!新台幣重貶逾1角 收30.254元2020-02-20
華銀今年獲利拚增10%2020-02-21
金管會拍板「張綱維條款」爭議 小股東戰勝大股東2020-02-20
小確幸!民眾在街口等電子支付帳戶 可省手續費2020-02-20
高資產戶新財管方案Q2上路2020-02-21
新冠病毒肆虐,避險資金湧入美元,該如何用美元套利?2020-02-20
張綱維條款鬆綁 衝擊金融業2020-02-21
顧立雄:總座要跟大股東說NO2020-02-21
富邦金入列最有價值品牌榜2020-02-21
高資產客戶新財管方案 第2季中開放五條件銀行申請2020-02-20
口罩出口管制 延到4月底2020-02-21
購智慧機械、5G 享雙重優稅2020-02-21
執行董事涉炒股套利案 基亞提出澄清2020-02-20
期交所黃炳鈞暫代董座2020-02-21
去年旅行支出6,200億 新高2020-02-21
金融帳連38季淨流出 累計14兆元2020-02-21
金管會將採新監理手段2020-02-20
金管會出新招 防堵「張綱維們」2020-02-20
台企稅收貢獻度 全球前段班2020-02-21
工商團體人事管控鬆綁 屆退會務人員適用優退2020-02-21
展望銀行業發展 勤業眾信:科技應用、UX將是顯學2020-02-20
台銀吉隆坡代表人辦事處 正式開業2020-02-20
台灣大通訊軟體M+ 跨足粉絲經營市場2020-02-20
商業事件審理法 六大重點一次讀2020-02-20

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

贊助廣告

關注更多

留言

Top