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矽谷投資人給女兒的建議:三階段買指數基金 每年創造7%收益

2019-04-29 23:10經濟日報 高寶書版

夢華連續兩年在暑假到公司裡實習,掙了一些錢。這些錢, 她沒有亂花,存在了銀行。她的不少同學也利用暑假打工掙了些錢,於是同學們開始商量如何用這些錢投資。

夢華:

你在電話裡說想把暑假實習打工掙的錢拿去投資,這種想法非常好,我很支持。從長遠來講,因為通貨膨脹,存款是要貶值的,但投資股市可以賺錢,因為可以收穫經濟增長的紅利。

推薦

你問我在哪裡開帳號、如何投資,我簡單地給你一些建議, 供你參考。

首先,在哪家銀行(或者中間商)開帳號其實不太重要,你可以遵循以下三個原則。

第一,選擇一個對你來講比較方便的銀行,既能很方便地在網上操作,又在當地有一個分支機搆,以便於萬一遇到電話和上網解決不了的問題,能夠去現場解決。

第二,買賣股票的交易費用要低。不要小看這點兒交易費用, 它會嚴重影響你的投資結果。通常,像你這樣的學生,每次買賣的股票不會太多,比如一次一萬美元左右。如果交易費高達幾十美元,每年交易一兩次,這就可能吃掉你的利潤的 1/10。我通常推薦給大家的證券商是富達基金,它每次買賣股票只收取5 美元的費用。

第三,服務要好。我指的是要有人接電話,如果客服電話根本打不通,那麼這種銀行不能選,哪怕成本再低。這是因為:當你要和客服打交道解決一些上網不能解決的問題時,可以省點兒時間;萬一遇到經濟危機,股市暴跌,你能打電話下指令賣出股票。在遇到類似 2001 年互聯網泡沫破裂,或者 2008 年金融危機的情況時,所有人都在出逃,那時上網交易常常無法完成,網站甚至會癱瘓。

這時,能通過打電話把錢拿出來是很重要的。2008 年底,大部分銀行和券商的網站都癱瘓了,但是高盛提供了電話服務,因此我打電話給他們完成了交易。

其次,我談談如何投資。對所有人來講,我給的基本建議有以下 4 條。

第一,永遠不要覺得自己能夠打敗市場。也就是說,不要覺得自己的表現會比指數基金更好。世界上永遠不缺聰明人,那些基金的管理者都是絕頂聰明的人,無一例外地相信自己管理的基金的回報率能比市場指數高,但事實恰恰相反。

每年 70% 的基金的表現都不如標準普爾 500 指數,而在 5~10 年的時間裡,80% 的基金的表現要比市場差。也正因為如此,巴菲特在他的遺囑中寫明,他的遺產(捐贈之外),絕大多數要購買標準普爾 500 指數,可見他對這個指數的推崇。

至於為什麼專業的投資人反而贏不過市場,你可以自己分析。我給你的一個提示是,任何試圖打敗市場的人,不是在挑戰市場上的其他玩家,而是在挑戰市場的有效性,也就是挑戰微觀經濟學的基本原則。

因此,對於 99% 的個人投資者來講,最好的投資就是大量購買標準普爾 500 指數,巴菲特也認可這個原則。

第二,對市場要有信心。股市會漲會跌,有時還會跌一大半, 但是從有記載的歷史來看,它依然是最好的投資方式。因此,當你決定投資股市時,我非常贊同。如果你能夠用這種方法在華盛頓就職美國總統時在美國股市上投資 100 美元,那麼今天它已經變成 20 億美元(是真實的結果,不是估算)。雖然巴菲特今天被尊為股神,但是客觀地講,他最成功之處在于他永遠相信股市在較長的時間裡是往上走的。

第三,雖然股市在下跌後總會漲回來,但是單一股票未必。歷史上,道鐘斯工業指數和標準普爾 500 指數的回報差不多,雖然經歷了跌宕起伏,但趨勢是向上走的。道鐘斯工業指數在暴跌之後最終能恢復,但是它的成分股公司的運氣就沒有那麼好了。今天道鐘斯工業指數的 30 只工業股票中,只有通用電氣一家是當初 12 只成分股之一(寫信的時候,通用電氣依然是道鐘斯指數的成分股,今天它已經不在道鐘斯指數中了。)。

其餘 11 只都已經消失,因為相應的公司都已經倒閉,或者被收購了。如果人們投資那些股票,將血本無歸。原因很簡單,世界只有不死的商業,沒有不死的公司。在 2000 年股價到達頂點的英特爾和思科,今天的股價不足當年的 1/4,而且可能永遠沒有機會回到當時的峰值了。也就是說,投資單一的股票,即使遇到明星公司,也未必能長期賺錢。

第四,時間是你的朋友,而時機不是。這是《漫步華爾街》的作者、著名經濟學家瑪律基爾講的。我經常和你說,耐心是成功的第一條要素,耐心在股市投資上也很重要。在過去 45 年,美國股市的回報大約是 7%(略低於 8% 的整體歷史平均值),到今天,大約會增長 20 多倍。

但是,如果你錯過了股市增長最快的 25 天,那麼你的投資回報會少一半,每年只有 3.5%。這樣 45 年下來,你的回報不到 4 倍,也就是說,財富積累會少 80% 多。至於那 25 天什麼時候來,沒有人知道。聰明的投資人永遠在股市上投資,而不是試圖投機挑選最低點和最高點。因此,走出壞運氣的關鍵是耐心,讓時間成為我們的朋友。

基於上述 4 點,最好的辦法就是定投指數基金 ETF(交易型開放式指數基金)。ETF 的買賣和普通股票一樣,非常容易。至於定投,也就是說,每隔一段時間,你就用固定數量的美元買 ETF, 不論股市漲跌。如果股市上漲,同樣的錢買的股票數量少。如果股市下跌,同樣的錢買的股票數量則多。這樣一來,平均的購買成本就比較低。當然,一個人能做到這一條的前提是,要相信股市。大部分人在股價上漲時會覺得股票太貴,試圖等待回檔的時機,但是估價可能永遠達不到心理預期。當股價下跌時,很多人因為恐懼不敢購買股票。因此,最好的辦法就是把自己當傻子, 做到股市漲也買,跌也買。

對於你的具體情況,我建議你拿出 1/3 的錢直接購買標準普爾500 指數 ETF。過兩三個月,再投入 1/3 的資金。三個月後至半年內,再買入最後的 1/3。等你工作以後有了錢,可以每個月或者每個季度,將攢起來的錢的 70% 購買標準普爾指數 ETF。如果你每年能有 7% 的回報,那麼 10 年左右的時間,你的資產就可以翻一番。

最後,我想和你說的是,一旦買了股票,就不要天天盯著價格,這樣會患得患失。股市每年會漲 10%,或者跌 5%,這些漲跌不會平攤到每一天,每天的波動相對而言要大得多,漲跌 2%~3% 是非常正常的。很多人看到股市上漲,就把自己當股神,看到股市下跌,就茶飯不思,這樣的人不適合做投資。事實上,天天操作股票的人,都是在向股市送錢。只有耐得住性子的人,才能賺錢。對於你這樣的年輕人,有的是時間等待股市上漲,因此買完

股票,就別問漲跌了。

這就是我能給你的建議,希望對你有參考價值。

你的父親

2018 年 2 月 6 日

夢華後來在富達基金開設了帳戶,並且購買了標準普爾500指數ETF。

高寶書版《態度:吳軍博士的啟迪家書,教你成功人生的關鍵思維》摘文

ETF 巴菲特 指數基金 通用電氣 打工
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