Euronews 精選：資產突破15兆美元 這家全球資產管理龍頭把錢投到哪裡？

受惠於全球股市上漲、ETF資金持續流入，以及另類投資業務成長，貝萊德（BlackRock）管理的資產規模已突破15兆美元，成為全球首家跨過此門檻的資產管理機構，這個數字幾乎是歐洲最大經濟體德國年產值的三倍。但投資人更想知道的是這些資金究竟投往何處？

首先要明白的是，這15兆美元並非貝萊德自有資金，而是來自全球退休金基金、保險公司、政府主權基金、企業機構，以及一般投資人的資產，由貝萊德代為投資管理並收取管理費。因此，市場最關注的是，這筆龐大的資金究竟投放到哪些領域。

股票仍是貝萊德最大的投資標的，股票資產高達8.9兆美元，占總管理資產約58%；第二大投資類別是債券與固定收益商品，規模約3.4兆美元，約占22%；此外，採取股票、債券等多元配置的多重資產（Multi-asset）策略規模約有1.3兆美元，占比為9%；現金管理產品則約有1.1兆美元，占比約7%，主要投資於美國國庫券等短期低風險資產，以提供流動性管理。

配置在基礎建設、私募股權、私募信貸及房地產等另類資產的資金有4,490億美元，雖只占全部資產約3%，卻貢獻大約15%的基本管理費收入。

配置在大宗商品及外匯產品的金額約1,520億美元，而部署在從2024年開始推出的加密貨幣相關基金資產約490億美元，比重仍相當有限，但象徵貝萊德已正式跨足數位資產市場。

資金的投資方式與資產組合同樣重要。在貝萊德管理的資產中大約有41%配置在指數股票型（ETF），其中旗下iShares ETF系列規模已突破6兆美元，短短三年內幾乎成長一倍。

美國退休金制度改革也可能成為貝萊德未來的重要成長動能。去年美國總統川普簽署行政命令，要求監管機關擴大401(k)退休金投資私募市場的範圍。由於貝萊德近年積極布局私募市場產品，一旦退休金基金可投資更多私募股權、私募信貸及基礎建設等資產，將有助於公司擴大高管理費產品規模，進一步提升獲利能力。

值得注意的是，貝萊德的資產管理規模已使其影響力不限於金融市場，近年來更逐漸延伸至全球基礎建設及地緣政治，最鮮明的例子就是巴拿馬運河的港口交易，去年3月香港長江和記實業同意將包括巴拿馬運河兩岸共43座港口賣給以貝萊德為首的投資財團，交易金額約228億美元。美國政府將此視為提升美國在戰略港口影響力的重要一步，但中國當局反對，並要求國有航運企業中遠海運參與交易，使整起交易至今仍未完成。