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有一位知名經濟學家曾對我說，總體經濟政策辯論的核心，全在於能讓其他變數跟著反應的主力。他解釋說，這表示「只要改變主導變數（forcing variable），政策就會跟著完全翻轉。」美國總統川普的經濟顧問委員會（CEA）主席米蘭（Stephen Miran）在他提名前發表了一篇論文，正是這麼主張。他的觀點很可能反映川普政府的立場，因此甚值關注。
美國在貨品貿易逆差 服務貿易順差
傳統觀點認為，美國之所以長期貿易逆差，是因為過度支出，主要歸因於財政赤字（主導變數）。然而，米蘭主張，真正的主導變數在於全球對美國金融資產、特別是公債的強烈需求。外國投資人不斷增加對美國公債的需求，以供外匯存底和金融交易，而美國不得不擴大財政赤字來滿足這股龐大需求。資金於是大量流入，使美元過於堅挺，讓美國出口業不堪競爭，導致貿易逆差有增無減。
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