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全球經濟正遭遇兩大負向的供給面震撼,先是新冠疫情,現在又是俄羅斯入侵烏克蘭,已進一步攪亂全球供應鏈與經濟活動,且造成通膨更加升高,尤其是美國及其他先進經濟體,使疫情期間已經出現的停滯性通膨情勢,益發嚴重。
由於這些供給面的震撼本身就具有停滯性通膨的性質,使各大央行進退兩難。央行若要抑制通膨預期,就得快速正常化貨幣政策,即便會造成經濟更加減緩、甚至可能陷入衰退,也不得不為。但央行也要顧及經濟成長,因此政策正常化的步調不能太快,即使干冒通膨預期失控,並引發工資-物價螺旋式上升的風險,也在所不惜。
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