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目前金融市場聚焦於美股泡沫是否正開始破滅,但規模1.62兆美元的美國高收益債市場卻仍未出現任何焦慮的氛圍。事實上,只要稍微觀察一下高收益債市的情況,就會不難發現美股最近的跌勢,可能只是「大漲後的小回」而已。
今年來高收益債市場的確表現不佳。彭博美國高收益公司債指數今年迄今下跌1.25%,本月表現是2020年3月來最差的一個月。更嚴重的,則是投資人迄今尚未對這類風險最高企業的價值縮小做出反應。換言之,高收益債下跌只與利率上升有關,但未考慮到這些公司的基本面正在惡化。
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