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通膨內情曲折 不能只看標題數字

洛杉磯港口全天候作業,卻仍堆滿貨櫃。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在紐約時報專欄指出,疫情導致消費者需求嚴重偏向物品,造成供應鏈瓶頸,進而推升通膨。了解這個道理,對解讀通膨現況和擬定未來政策影響甚大。圖/美聯社
洛杉磯港口全天候作業,卻仍堆滿貨櫃。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在紐約時報專欄指出,疫情導致消費者需求嚴重偏向物品,造成供應鏈瓶頸,進而推升通膨。了解這個道理,對解讀通膨現況和擬定未來政策影響甚大。圖/美聯社

本文共1583字

紐約時報專欄作家 克魯曼、編譯/湯淑君

今春一些聲譽卓著的經濟學家紛紛示警,認為美國總統拜登的「美國紓困計畫」(就是廣發1,400美元支票的法案)恐會引燃通貨膨脹。這些人士,像是歐巴馬政府最高經濟顧問桑默斯(Larry Summers),和曾任國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家的布蘭夏(Olivier Blanchard),皆非思慮不周的赤字鷹派。恰好相反,新冠肺炎疫情來襲前,桑默斯主張持續以赤字支出力抗經濟疲軟,布蘭夏則對2008年金融海嘯後的財政撙節批評甚力。

但桑默斯、布蘭夏等人士聲稱,這套大約相當於美國國內生產毛額(GDP)8%的紓困計畫規模太大,將導致整體需求增加的速度遠遠超過供給,因而造成物價飛漲。後來,通膨率的確升抵1990年以來最高水準。「通膨隊」如今想繞場一周誇耀勝利,不難理解。

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克魯曼,Paul Krugman是紐約市立大學特聘教授,2008年諾貝爾經濟學獎得主。曾任麻省理工學院經濟學教授、普林斯頓大學經濟學教授。

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