本文共839字
美國公債殖利率一直超低且穩定,早已令許多市場觀察家大惑不解,並對傳統的經濟分析構成挑戰,這也使過去兩周來殖利率竄升尤其備受矚目,也對金融市場、貨幣政策及全球經濟引發諸多耐人尋味的問題。
美債殖利率一向被視為全球最重要的市場指標,殖利率高低代表市場對美國經濟成長與通膨走向的預期,是許多其他市場的訂價基礎。然而近年來美債利率已經與經濟動向和展望完全脫鉤,與股市等其他金融資產之間的相關性也被打破。
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美國公債殖利率一直超低且穩定,早已令許多市場觀察家大惑不解,並對傳統的經濟分析構成挑戰,這也使過去兩周來殖利率竄升尤其備受矚目,也對金融市場、貨幣政策及全球經濟引發諸多耐人尋味的問題。
美債殖利率一向被視為全球最重要的市場指標,殖利率高低代表市場對美國經濟成長與通膨走向的預期,是許多其他市場的訂價基礎。然而近年來美債利率已經與經濟動向和展望完全脫鉤,與股市等其他金融資產之間的相關性也被打破。
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Mohamed A. El-Erian,安聯集團首席經濟顧問、著名財金專欄作者
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