親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

美經濟憑什麼這麼好?

2018-09-03 00:55經濟日報 彭博專欄

史密斯(Noah Smith)

目前美國經濟的確相當繁榮,此點不成問題,但也令人想到一個有趣的問題:經濟為何會出現繁榮?從基本面看,經濟學者也不清楚究竟因何而生,只能提出幾項「可能的」因素。

先看「需求面」。第一是利率仍低,尤其是長期利率,使企業借貸及房貸利率皆下降,這通常有助於投資。

推薦

第二是當利率偏低時,政府又提大擴張財政赤字,使總需求擴張,而川普的減稅政策的確使財政赤字擴大。

第三是凱因斯所稱的「野獸精神」,或現代經濟學者所稱的「信心」,即企業家及消費者對經濟展望樂觀。目前中小企業信心達到歷史高點,消費者信心也非常強。

最後一項則是目前正處於長期復甦階段的尾部,消費者終於開始買房及買車,企業投資也可能正出現汰舊換新的正面效應。

再看「供給面」的因素,這些與經濟的長期產能有關。第一項原因可能是川普的減稅政策鼓勵企業投資,使經濟效率提高,帶動成長加速。

第二項原因就是科技帶動繁榮。機器學習及雲端運算等資訊科技的進展,可能正在刺激投資,也可能刺激企業對品牌及員工技術等無形資產進行投資。目前雖沒有多少證據顯示科技的確帶動這一波的經濟繁榮,但至少在理論上有此可能。

「需求面」所帶動的繁榮,可能會依循本身的規律而結束。如果是寬鬆貨幣及財政政策推動需求,最終將使通膨加速,促使聯準會緊縮貨幣政策;如果是靠野獸精神,結果可能是企業及消費者負債過多,最終導致債務危機及經濟崩潰。由於目前風險性負債提高,且殖利率差距偏低,企業負債程度的確堪憂。

如果是「供給面」因素締造的繁榮,到最後只會溫和減速,而不會崩潰。隨著經濟回歸到新的穩定型態後,減稅帶來的供給面效應終將消褪;但科技進步所創造的繁榮卻可能延續數年,而且還可能會因為多種科技相互刺激而使繁榮加速。

如果非要我挑出一項帶動此波經濟繁榮的原因,我認為野獸精神,激勵企業及消費者信心高漲,並使企業的高風險負債增加,這也似乎預示好景恐怕不長。

(作者Noah Smith是彭博資訊專欄作家╱編譯任中原)

減稅 川普 債務危機

彭博專欄

A- A+

相關新聞

看看石油談判的藝術…2018-11-06
美股底部在哪…觀察四指標2018-12-12
日產上演宮鬥劇2018-11-21
川普重傷Fed的後果…2018-12-26
Fed進與退的兩難2018-12-11
美對中應有更長遠策略2018-12-09
美股只是修正,不致崩盤…2018-11-22
股市賣壓像蟑螂 不會只有一波2018-10-20
阿里投入新事業…傷了元氣2018-11-04
經濟成長趨緩 別全怪貿易戰2018-11-18
聯準會語氣微妙的轉變…2018-11-17
從一戰英德經驗 看美中對立2018-12-02
Fed升息還不會踩煞車2018-11-26
別期待ECB再送大禮…2018-12-04
Fed轉向 四大理由2019-02-12
美經濟決策的兩個不確定性2018-12-27
美股瀕臨熊市…不是胡說八道2018-10-27
新興資產鹹魚翻生了2018-11-28
黑色十月 擋不住Fed升息腳步2018-11-04
美加徵鋼鋁稅 害慘汽車業2018-12-10
那些英國政府沒說的事…2018-10-22
油市動盪…美股添新愁2018-12-07
OPEC+減產效期短 變數仍多2018-12-09
央行們…請忘掉升息這回事2018-10-25
鮑威爾該向前輩取經2018-11-09
美中願望清單猜謎…更難互信2018-10-27
習安會牽動全球利益2018-10-28
2019年油價…三大咖說了算2018-11-20
全球電子業警鐘響起2018-11-23
資產泡沫消退 當心新威脅2018-12-15
馬雲急流勇退的智慧2018-09-17
油市出現供給緊俏信號2018-09-17
川普制裁伊朗…贏虛輸實2018-10-08
挺國有企業 無益中國經濟2018-09-16
企業恐慌性搶購…扭曲GDP數字2018-10-06
鮑爾護盤…只是暫時的2019-02-11
電商一哥調薪的商業意義…2018-10-04
印尼選錯了外資…2018-09-15
川普政策 威脅美元獨尊地位2018-10-05
因應Fed升息 歐洲應提振成長2018-10-01

熱門文章

戒掉減稅奶嘴 別前功盡棄2019-02-20
2019三大風險 企業如何因應?2019-02-20
管理錦囊/減法策略 打造零存貨2019-02-19
智慧經營/北市租賃住宅公會理事長陳柏勳 推動包租代管 租賃服務 要有制度溫度2019-02-19
經濟快評 /不尊重公投 還把公投當神器2019-02-19
上班卒仔照子放亮/真心投入vs.消極參與2019-02-19
憲生說法/精算時間成本2019-02-19
長照點線面/科技+長照 做大產業商機2019-02-19

贊助

留言


Top