親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

鮑威爾會聽川普的話嗎...

2018-08-24 02:45經濟日報 彭博專欄

聯準會主席鮑威爾 路透
聯準會主席鮑威爾 路透

若美國聯準會(Fed)主席鮑威爾依照總統川普的希望而停止升息,美國資產便可能不再是全球的安全天堂;反而是全球流動性及經濟成長將得以提昇,新興市場也將受益。

儘管很少人預期Fed會在壓力下低頭,但川普不斷對貨幣政策表示「不爽」,將足以令投資人開始擔心這項不確定因素。目前這項風險雖不明顯,但川普既已連續開砲,許多投資人不免會問「鮑威爾會聽川普的話嗎?Fed當真獨立嗎?」

Fed今年已升息2碼,並預測今年還將再升2碼。現行的緊縮貨幣政策若急踩煞車,不僅是Fed的信譽將受損而已。川普雖能如願地得到弱勢美元,但通膨預期升高將打擊美國資產,最終將使美國政府及消費者的長期籌資本上升,也使美元的安全資產角色堪憂。

若Fed暗示將暫停升息,且美國經濟與市場情況依然良好,幾乎可以確定將對風險性資產有利,對美元匯率不利。一旦投資人對緊縮的預期降低,將使通膨預期升高,市場也開始預先反映經濟將過熱,此將使短期公債得到支撐,長債價格下跌,殖利率曲線因而變陡。

不過,川普若對Fed施壓成功,等於是幫了新興市場一個大忙。過去一周來由於美國先後對土耳其及俄羅斯擴大制裁,使投資人對風險性資產的態度轉壞,引發新興股市及匯率雙雙重挫到一年多來低點。如果美國利率止升,美元匯率回貶,新興市場也將能鬆一口氣。

當然,川普對鮑威爾的抨擊也可能不但不會使Fed減緩升息,反而更加堅持緊縮計畫;Fed如果因為川普的發言而改變主意,就必須非常辛苦地尋找有說服力的數據,來證明改變政策有理。

鮑威爾的任何動作如果被市場解讀成他在對川普讓步,都將削弱Fed的獨立性,公債市場也會認為通膨壓力將加重,反而將帶動利率升高。

因此Fed將不會明顯讓步。只要殖利率曲線不出現逆轉(短期債殖利率高於長債),Fed就不會改變現行緊縮計畫,並繼續升息,這將使美國與其他已開發國家的利率差距持續擴大,並使美元更強。川普的反常之舉,雖不大可能影響Fed的既定計畫,但的確已將一池「秋水」攪渾。不僅為Fed決策平添困擾,也使美國公債市場動盪的風險升高。

(作者麥考蜜克/Liz McCormick與小山田艾琳/Aline Oyamada是彭博資訊專欄作家)

川普 俄羅斯 土耳其

彭博專欄

A- A+

相關新聞

黑色十月 擋不住Fed升息腳步2018-11-04
看看石油談判的藝術…2018-11-06
鮑威爾該向前輩取經2018-11-09
阿里投入新事業…傷了元氣2018-11-04
那些英國政府沒說的事…2018-10-22
股市賣壓像蟑螂 不會只有一波2018-10-20
習安會牽動全球利益2018-10-28
央行們…請忘掉升息這回事2018-10-25
美中願望清單猜謎…更難互信2018-10-27
股市流動性行情消失2018-10-26
美股瀕臨熊市…不是胡說八道2018-10-27
馬雲急流勇退的智慧2018-09-17
油市出現供給緊俏信號2018-09-17
川普制裁伊朗…贏虛輸實2018-10-08
挺國有企業 無益中國經濟2018-09-16
企業恐慌性搶購…扭曲GDP數字2018-10-06
印尼選錯了外資…2018-09-15
川普政策 威脅美元獨尊地位2018-10-05
電商一哥調薪的商業意義…2018-10-04
川普愈強硬 貿易戰愈難搞定2018-09-24
因應Fed升息 歐洲應提振成長2018-10-01
意外促成沙俄軸心2018-10-01
中國消費主力…不是瘋狂亞洲富豪2018-09-23
各國央行向政治干預說No2018-09-18
美經濟亮眼 並非川普的功勞2018-08-09
加密貨幣革命…新瓶裝舊酒2018-08-06
Fed開會…市場聚焦鴿派訊號2018-07-31
新興經濟體暫難恢復元氣2018-09-13
美經濟憑什麼這麼好?2018-09-03
中國再當全球經濟緩衝器2018-09-09
金融市場的四個不確定2018-07-11
美出手 陸恐爆債務危機2018-07-21
川普想壓低油價…緣木求魚2018-07-09
讓新興市場止血的三帖藥方2018-09-06
新興市場的高危險群…2018-09-04
中國經濟...將外科手術式調整2018-07-22
不甩老美,全球推進自由貿易2018-07-24
投資新興市場…停看聽2018-08-16
川普別把習近平逼到死角2018-09-03
土耳其風暴...一次性傷害2018-08-15

熱門文章

爭取加入CPTPP 不能紙上談兵2018-11-15
業務最前線/去中心化 翻轉商業模式2018-11-15
策略經營/餐廳業成功三關鍵 定位.特色.價格帶2018-11-15
連鎖效應/重塑店格 吸引新客群2018-11-14
行銷線上/檢視產品生命周期 調整生產模式2018-11-15
引導台商回流的三大關鍵2018-11-15

商品推薦

商品推薦

留言


Top