親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

快看年前換匯攻略 臨櫃就傻了 11:28

日經:台灣3月底擬列陸科技業黑名單 公務員禁華為手機 11:20

美債熊市還有得走

2018-03-28 00:34經濟日報 彭博專欄

朵爾夫

美國中期公債殖利率最近雖然回降,但熊市還有得走。

聯準會(Fed)3月21日再升息1碼,並預測今年內還將再升2碼,照理美國公債價格應該下跌,然而實際上卻回升,部分是因為Fed主席鮑威爾淡化通膨加速的風險,以及美中貿易衝突導致股市重挫,資金轉入公債避險。

推薦

然而觀察Fed的「點狀圖」,顯示債市只會更熊。Fed雖仍預測2018年共升息3碼,但對2019及2010年的預測升幅都各提高1碼。Fed並將預估失業率的下限降到3.6%,而預估通膨率也由2%上修到2.1%;幅度雖小,但重點在於Fed終於承認通膨率有可能高於目標。

Fed對今年第1季的預估經濟成長率雖偏低(1.8%),但相信只是暫時現象,未來展望仍強,主因減稅及擴大公共支出政策。至於通膨率,最早可能於2月就達到2%目標,因為去年初行動通話費率大幅調降對通膨的效應已經消失。

公債價格最近的確回升,因為對殖利率高度饑渴的外國投資人迅速搶進,以及股市重挫產生的避險效應。然而上周10年期美債殖利率僅小跌3基點,而美股道瓊指數卻大跌逾1,400點,兩者完全不成比例。本周財政部將再額外增發1,090億美元的2年、5年及7年期公債,使美債再度面臨考驗。

財政部兩周前發行3年、10年及30年公債時,需求之強超出預料,但這是在川普關稅風暴之前。在川普宣布將對中國開徵高關稅後,中國官員已經表示不排除減購美債。

由於財政部今年計劃的發債金額將比去年倍增,達到1兆美元左右,以挹注不斷膨脹的預算赤字。政治不確定性及對風險資產造成的威脅一向是來來去去,但預算赤字膨脹卻必須設法挹注,這從元月10年期美債殖利率激升40點便足以證明。基於Fed今、明兩年將持續升息,加上聯邦預算赤字一年將遠超過1兆美元,及政府大量增加舉債,因此10年期殖利率在2.80-2.85%區間內盤旋的時間也不會太長。

(作者Scott Dorf是Amherst Pierpont證券公司董事總經理、彭博資訊專欄作家)

川普 減稅

彭博專欄

A- A+

相關新聞

全球電子業警鐘響起2018-11-23
川普再鬧 當心經濟衰退2018-12-29
那些英國政府沒說的事…2018-10-22
狂人十大行徑 全球遭殃2019-01-06
聯準會語氣微妙的轉變…2018-11-17
Fed偏鴿 ECB喘口大氣2019-01-23
美股只是修正,不致崩盤…2018-11-22
經濟成長趨緩 別全怪貿易戰2018-11-18
美股底部在哪…觀察四指標2018-12-12
美股瀕臨熊市…不是胡說八道2018-10-27
油市動盪…美股添新愁2018-12-07
OPEC+的椎心之痛2019-01-22
人行不妨再審慎些2019-01-20
股市賣壓像蟑螂 不會只有一波2018-10-20
鷹派賴海哲搞得定中國?2019-01-07
別期待ECB再送大禮…2018-12-04
Fed升息還不會踩煞車2018-11-26
美經濟決策的兩個不確定性2018-12-27
2019年油價…三大咖說了算2018-11-20
習安會牽動全球利益2018-10-28
央行們…請忘掉升息這回事2018-10-25
看看石油談判的藝術…2018-11-06
美加徵鋼鋁稅 害慘汽車業2018-12-10
OPEC+減產效期短 變數仍多2018-12-09
Fed進與退的兩難2018-12-11
資產泡沫消退 當心新威脅2018-12-15
台灣女性壓力偏高 經濟問題是主因2018-12-31
川普重傷Fed的後果…2018-12-26
美中貨幣政策不再背道而馳2019-01-08
鮑威爾該向前輩取經2018-11-09
日產上演宮鬥劇2018-11-21
阿里投入新事業…傷了元氣2018-11-04
從一戰英德經驗 看美中對立2018-12-02
新興資產鹹魚翻生了2018-11-28
黑色十月 擋不住Fed升息腳步2018-11-04
美中願望清單猜謎…更難互信2018-10-27
美對中應有更長遠策略2018-12-09
馬雲急流勇退的智慧2018-09-17
川普制裁伊朗…贏虛輸實2018-10-08
油市出現供給緊俏信號2018-09-17

熱門文章

還稅鬧劇背後的省思2019-01-22
經濟快評/麥當勞漲了 勞工跳腳的深層意涵2019-01-22
Fed偏鴿 ECB喘口大氣2019-01-23
行銷線上/促銷的經濟誘因2019-01-22
上班卒仔 照子放亮/改變2019-01-22
策略經營/闕河鳴 打造創新創業生態圈2019-01-22
憲生說法/制約2019-01-22
風電解套 籌設許可是關鍵2019-01-23

贊助

留言


Top