親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

鴻海集團子公司投資逾7.5億元 取得Vizio股權 18:36

大同現增案 金管會以兩大理由退件 18:03

川普經濟學前景黯淡

2017-08-13 00:03經濟日報 PS 專欄

美國總統川普上任已逾六個月,現在來評估美國經濟與經濟決策的展望,會更有把握。

有個謎團是,金融市場與實際經濟的表現脫鉤。股市迭創新高,但上半年美國經濟成長率平均只有2%,比前總統歐巴馬任內還要慢。

股市投資人仍指望川普能貫徹刺激成長和提高企業獲利的政策,工資增加遲緩意味通膨率達不到聯準會(Fed)目標,Fed利率正常化腳步也會比預期慢。

長期利率偏低和美元貶值,對股市是好消息,而川普的親商政策原則上對個股仍是利多。即使「通貨再膨脹」(reflation)題材已洩氣,現在不必擔心龐大財政刺激計畫會推升美元、並迫使Fed加速升息。

川普政府經濟政策執行不力,這種情況不太可能改變。在溫和派共和黨議員拒絕支持下,歐記健保替代法案已闖關失敗。如今目標轉向稅改,但難度有增無減;先前的稅改提案指望藉推翻歐記健保和實施「邊境調整稅」籌措減稅財源,但這兩項計畫皆胎死腹中。

砸1兆美元基礎建設支出提振短期成長的計畫,仍不見下文。川普政府希望改推稅務優惠措施,鼓勵民間企業參與各項計畫。遺憾的是,大型基建計畫要有始有終,光靠稅務優惠辦不到。

貿易方面,好消息是,川普政府未採取激進的保護主義政策,例如給貿易夥伴貼匯率操縱國標籤、祭出全面性關稅,或推行邊境調整稅。

壞消息是,川普仍堅持「買美國貨、僱美國人」的信條,他的保護主義姿態對成長的傷害將超過對挽留工作的助益。他已撤出「跨太平洋夥伴協定」(TPP),也放棄與歐盟協商「跨大西洋貿易及投資夥伴協定」(TTIP),並重新談判北美自由貿易協定(NAFT)。他對鋼品祭出關稅,可能啟動與中國貿易戰。

川普限制移民,包括高技術勞工,可能限縮成長潛力。決定退出巴黎氣候協定,加上撤銷若干環保法規,將不利綠能產業。

難怪實際與潛在成長率卡在2%停滯不前。的確,通膨率很低,企業獲利和股市勁揚,但華爾街與民間企業和市井小民之間的差距正在擴大。市場價格靠流動性和非理性榮景推至高點,並不反映實際經濟基本面。回檔整理終究難免。問題是,到時候,川普會怪誰?

(作者Nouriel Roubini是紐約大學經濟學教授、Project Syndicate專欄作家)

川普 稅改 健保

PS 專欄

A- A+

相關新聞

OPEC短期喘息長期痛苦2018-06-18
當歐美央行不再護盤…2018-06-12
ECB緊縮貨幣 不能操之過急2018-06-07
中國南海棋局 美如何落子?2018-06-10
Fed主席沒選對 美經濟恐倒退2017-10-30
美頁岩油產量難測 打亂OPEC盤算2017-12-01
英國脫歐正式啟動,下一步怎麼走?2017-04-07
美隱形干預匯市…一石二鳥2018-03-21
川普下險棋 將付沈重代價2017-04-30
當地貨幣新興市場債的投資機會2017-08-10
陸貨幣政策出現葉倫效應…2017-03-21
臉書的兩個啟示錄2017-05-20
油價跌不停的憂慮2017-06-29
川普經濟學前景黯淡2017-08-13
美財長談美元…搞錯重點了2018-01-29
沙國調漲亞洲油價 打錯算盤2017-06-06
美推減稅 債市短空2017-10-07
美頁岩油增產 亂了OPEC算盤2017-05-07
全球經濟的Yes與But2017-10-23
解決缺乏包容性的經濟成長...2017-10-09
熊市來臨前的訊號…2017-09-23
貨幣正常化… 需要四把鑰匙2017-09-22
美股頂峰操作 七大心法2017-08-21
政治變遷 為經濟帶來全新的樣貌2017-06-12
美石油業在陸打出新地盤2017-08-29
全球經濟動向的三種情境…2017-10-16
矽谷新創製造機…螺絲鬆了2017-06-23
西班牙政盪,投資人不在意2017-05-30
打通一帶一路 應小處著眼2017-05-14
虛弱的川普vs.霸氣的習近平2017-11-08
央媽當靠山 陸銀高枕無憂?2017-09-24
油市空頭退場…時機未到2017-07-11
近期通膨趨勢會影響美國升息時程嗎?2017-06-05
逢跌就買 不再是投資勝經2018-02-24
雙印菲央行 準備念緊箍咒了2018-04-02
陸股國際化 時機漸成熟2017-06-18
波動再起,對主動式管理是好消息2018-05-08
進一步撙節…才能逆轉勝2017-09-22
刺激生育 先改善粉領族環境2018-05-27
市場學到什麼?2017-04-25

熱門文章

美中貿易戰 台灣三招因應2018-06-20
大象打架…盯二個關鍵時刻2018-06-20
遠通電收總座張永昌 從技術到服務 做大數位車經濟2018-06-20
古書今贏/知人善任 適才適所2018-06-20
上班卒仔照子放亮/適時回應2018-06-20

商品推薦

商品推薦

留言


Top