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經濟日報 廖賢龍
鈊象群益59購02（706869）
權證標的：鈊象（3293）
6/5收盤價790.00/-10.00元
遊戲股王鈊象5月營收21.24億元，為歷年最旺的5月，並且連續四個月站穩20億元之上，月增0.03％，年增11.96%；前五月營收105.11億元，年增15.4%。首季純益31.51億元為掛牌以來新高，季增5.4%、年增19.9%，每股純益（EPS）11.18元，連二季賺逾一個股本。
鈊象有遊戲授權、商用機台以及網路遊戲等三大業務；其中，遊戲授權業務毛利率最高，也是營收、獲利主要來源。鈊象去年毛利率已衝上98%，隨著今年遊戲授權業務比重持續擴張，估計毛利率有機會再提升。
鈊象主要成長動能為東南亞授權和TaDa Gaming，2026年預估將維持雙位數以上成長；今年授權遊戲營收年增為穩定成長，其中，東南亞授權將持續成長，且會積極拓展歐美市場。網路遊戲營收因為台灣同類型遊戲眾多，競爭非常激烈，預估營收為持平或小幅下滑。商用遊戲機預估營收年增為小幅成長，延續之前重磅產品帶來效益外，並持續開發新機種提升產品競爭力。TaDa Gaming在歐洲布局則是呈現緩步成長，在南非布局未來具備想像空間。
權證發行商表示，看好鈊象後市者可挑槓桿比例較高的偏價外權證參與，例如，鈊象群益59購02（706869）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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