啟碁兆豐54購02 有看頭

啟碁兆豐54購02（034324）

權證標的：啟碁（6285），

1/23 收盤價155.00/+14.00元

啟碁去年第4季營收270億元，季減1.3%，年減3.3%；毛利率 14.1%，季增2個百分點；來自車用高毛利產品出貨比重增加，每股純益2.07元，季增48.6%，年減3.4%。動能來自低軌道衛星、車用雷達及鏡頭、5G FWA等，企業用800G Switch也小量出貨，但受到記憶體漲價影響部分訂單出貨，2025年營收呈現年持平。

今年新台幣兌美元匯率若穩定在30.5~31元，營收有望挑戰雙位數成長。產品推展方面，無線往有線推進，且往邊緣端發展，軟體及硬體整合，雖研發費用減少不易，但隨著營收規模放大以降低費用率。Wi-Fi、5G、LEO、Module為目前主力產品線。針對新品企業用800G Switch今年確認幾項合作案，去年第4季小量出貨後，將於今年第3季開始大量出貨，今年估營收占比 4~5%，2027年占比達雙位數，期望三年後switch，GPON等產品貢獻超過美金10億元。

光通新品光路交換機與客戶積極開發中，採用digital liquid crystal switching 架構，預計2027年正式量產。

權證發行商表示，啟碁股價強勢，投資人可挑選與股價連動大的價平附近認購權證參與，例如，啟碁兆豐54購02（034324）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）